在刚刚过去的6月acca考试中，acca科目AFM 里real option实物期权再次重出江湖，与投资评估NPV净现值这个方法结合在一起，在Section A 第一大题考察了大家。但考官这次并没有侧重于考查大这个公式简单的计算过程，而是将重点放在了嵌套了灵活性的投资方案的分析评估上，需要考生对于投资评估方法和实物期权有足够深度的理解。
目前acca AFM的考试考察的内容逐渐趋于常规，2019年acca6月的考试的第二大题就考察了大家对于利率风险对冲工具的掌握情况，并且讨论了treasury department对于从业人员经验层级上的要求，可以说是与实务联系越来越紧密了。
对于2019年6月的第三大题，考察了企业通过MBO形式对于企业进行分拆后的影响，要求大家对于企业估值和重组重构的内容有着足够深度的认知。
可以发现2019年acca6月的考试，考察的内容涉及了我们教学大纲的所有内容，也就是说，如果考生抱有侥幸心理，寄希望于通过猜题，没有对于所有知识进行系统学习和充足的练习，那么是无法顺利通过考试的。
尤其是从2018年9月开始，我们AFM这门课Section B的三选二的选做题取消，考生再也没有逃避的机会，所以我们考生一样要系统学习我们高级财务管理考纲要求的所有内容。
AFM主要内容
acca科目中AFM主要包括5大部分内容，包括：
1) 在跨国企业的环境下，高级行政人员或咨询人员在满足不同利益相关者需求时扮演的角色和责任;
2) 财务管理人员如何评估潜在的投资决策，为跨国公司MNC做出作为合理的投资、融资和股利决策，从而实现股东财富最大化这个财务管理的核心目标;
3) 企业发展方式的选择，尤其是收购和兼并方案可行性的评估;
4) 评价与建议企业重组重构的方案和分析各个业务重组重构方案对于相关利益相关者的影响;
5) 分析在跨国经营时可能面临的风险，我们如何通过先进的财务和风险管理技术来应对上述风险，尤其是汇率和利率的波动风险。
考生的主要问题
从过往3个考季的考生答题情况来看，存在以下问题：
考生没有完全掌握教学大纲部分领域的详细知识，或者说没有对于知识点有足够深度的学习，所以存在一定程度的知识空白，对于考卷上的部分问题完全无法系统作答。
此外，在考场上，时间控制time management非常重要。现在AFM考试时间为3小时15分钟，从2018年9月开始，我们AFM这门课Section B的选做题取消，三道题全部是必做题。其中Section A是1道50分的大题，建议考生在100分钟内完成作答。Section B是两道25分的题，每道题的做答时间建议在45分钟左右。目前发现很多失败的考生后面两道大题都解答的非常仓促，没有合理规划答题时间并严格遵守答题计划。
考试中还存在一个问题，在考生回答文字题时，部分考生只是单纯重复题目条件提供的信息，没有进行任何的更深层次地分析和加工。举个简单的例子，题干条件说公司全部是权益融资的，如果考生只是简单在答案中重申公司没有债务，是收获不到任何分数的。这就解释了为何有的考生写了很多，但是分数却不高。
此外，发现很多考生题目只回答了一半，没有把问题看完整，常常遗漏了本可以得分的小问。这种失分非常让人遗憾。
建议考生对于第一大题的report这种类型的题目，在答题结构上进行一定的设计，用简单清晰的逻辑进行呈现，没有逻辑的答案陈述对于分数的获取有百害而无一利。这个是需要考生在上考场前通过充足的练习才能养成的良好的答题习惯的。
AFM 考纲变动
另外有一个内容需要考生们注意，AFM这门课的考试大纲从September 2019开始另外有新增两块内容：
| 章节和主题 | 新增内容 |
| Part B 3a | 新增区块链行业的一种融资方式 initial coin offering （ico） |
| Part E 3a | 特别说明 interest rate collars也属于考查范围内 |
ICO(Initial Coin Offering)是区块链行业的一种融资方式，指通过发行代币(Token)的方式进行融资。这种融资方式的特征，以及与传统融资方式的比较，建议大家关注教材和官方提供的考官文章。
Collar领子期权，建议大家在理解的基础上多加练习，建议通过2015 Dec Q2 Armstrong和2015 Jun Q4 Daikon这两道题的练习掌握interest rate collar这个知识点。
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