2022年注册会计师考试大纲即将在3月份公布，注会备考马上要进入倒计时阶段。其中《财务成本管理》(简称“财管”)是最考验考生运算能力和逻辑思维能力的一科，是注会最难的“三大科”之一，其中划分为财管管理、成本计算和管理会计三大板块。本篇就注会财管一科各章节重难点加以剖析，并在备考方法上给广大考生提供系列参考建议。
首先是财务管理板块，范围包括第1-12章，卷面分值约占60%，主要内容是企业投资决策和融资决策，也是难度最大、分值比重最大的板块。
这里先谈谈第2章，也是财管考生要翻越的“第一座大山”，这里强调此章一个是重要、另一个是难：重要在于年年都考且跟4、6、8等章节联系紧密;难在于本章有大量的公式和比率需要掌握。建议考生尽量多花时间理解并记忆第2章的大量公式，包括各类财务比率、管理用报表的公式、外部融资额及内含增长率、可持续增长率的计算，以便建立后续学习的基础。
再说第5章投资项目资本预算，这是年年考的大题的章节，每年10分以上足见其分量。本章计算题分两类，一类是新建项目计算净现值，另一类是固定资产更新项目计算并比较平均年成本，两类题型都需要计算现金流量和折现率，常见于表格类题目，难度高且易错。建议考生反复研习近十年本章题目，找到解题规律，做到举一反三。考生也可以把第10章第4节租赁决策分析的内容并入第5章学习，同是计算现金流量，有一定相似之处。另外提示广大考生，第5章第5节投资项目敏感分析属于性价比极低的知识点，通常见于最后大题的最后一问，如果备考时间紧张，建议战略性放弃。
第8章也是近两年受出题人青睐的大题章节，建议考生结合第二章管理用报表体系的相关内容学习，难点在于管理用三张表的相关公式的综合运用，至于相对价值评估模型，考生可参考2014年的练习题。
第7、10、12这几章属于较高可能性出大题章节。第7章期权属于较独立章节，跟各章联系不大，特点是知识深奥但考查套路简单，重点掌握复制原理、风险中性原理以及套利组合的构建，可以参考教材的例题。除此之外，看涨看跌平价定理的那个公式是必须要掌握的。如果第10章第4节已经跟第5章合并学习结束，那么本章的重点就只有第3节混合筹资了，需要考生重点掌握附认股权证债券和可转换债券筹资成本的计算，可以参考2019年综合题以及2012年计算题。第12章大题在2020年有所考查，学习重点在于第3节应收账款信用政策决策，以及第4节存货经济订货批量的几个模型，包括陆续供应使用、保险储备等。此外还应注意营运资本筹资策略和现金管理，也是几乎年年考选择题。
其余第3、4、6、9主要是选择题考点，复习难度不太大。第3、4章是现金流量折现原理的基础性章节，这两章一般不会单独出计算题，但必须要掌握货币时间价值和各类资本成本的计算，否则很可能导致5、6、8、10等章节计算题失分。第6章讲股票的价值或债券的价值，其实质是介绍现金流量折现的原理，重点要掌握股利折现模型和两阶段增长模型。第9章重点难点是MM理论和资本结构决策的每股收益无差别点法。MM理论分有税或无税，掌握结论即可，每股收益无差别点法要重点掌握教材上的例题。
| 章节 | 重难点 | 年均分值 | |
| 第1章 | 企业组织形式、财务管理的目标、金融工具和金融市场、资本市场效率 | 2 | |
| 价值评估基础 | 第2章 | 财务比率分析与计算、杜邦分析、管理用报表体系、改进的财务分析体系、因素分析法、销售百分比法、内含增长率、可持续增长率 | 10 |
| 第3章 | 利率期限结构、货币时间价值、投资组合的风险和报酬、资本市场线、系统风险和非系统风险、资本资产定价模型 | 4.5 | |
| 第4章 | 税前债务资本成本估计、普通股资本成本估计、加权平均资本成本 | 5.5 | |
| 投资及价值评估 | 第5章 | NPV、PI、IRR、互斥项目优选、投资项目现金流量的估计、固定资产更新项目决策、投资项目折现率的估计 | 11 |
| 第6章 | 债券价值的计算、债券价值的影响因素、固定增长股票价值计算、非固定增长股票价值计算、普通股的期望报酬率 | 4 | |
| 第7章 | 期权投资组合策略、期权价值的影响因素、复制原理、风险中性原理、看涨期权—看跌期权平价定理 | 5.5 | |
| 第8章 | 现金流量折现模型、相对价值评估模型（驱动因素，适用性，修正） | 3 | |
| 长期筹资 | 第9章 | MM理论、每股收益无差别点法、DOL、DFL、DTL | 5.5 |
| 第10章 | 长期债务筹资、配股、附认股权证债券、可转换债券、租赁的决策分析 | 5 | |
| 第11章 | 股利相关论、剩余股利政策、股利支付程序、股票股利与股票分割、股票回购与股票股利 | 4 | |
| 短期投资及筹资 | 第12章 | 营运资本筹资策略（保守，适中，激进）、现金管理（存货模式，现金模式），信用政策决策分析、存货管理、最佳保险储备的确定、有效年利率、放弃现金折扣成本 | 4 |
其次是成本计算板块，包括13-15章，这几章每年必出大题，总分值在10分以上。第13章大题考点大概率会在辅助生产费用分配和产品成本计算的分步法，建议考生参考2015年和2017年的相关试题及教材例题，此外约当产量法也要重点学习。第14章考查成本差异的计算和分析，包括变动成本的量差和价差的计算分析，以及固定制造费用差异分析的三因素法和两因素法。学习上的难点在于公式的指标不好找，建议考生“找单位套公式”，例如直接材料的“量”就找kg/件、“价”就找元/kg，可参考2019年练习题。第15章作业成本法理论简单，但题目通常较复杂，建议考生先弄清楚作业成本分配到成本对象的机理，再去研究相关例题，例如2018、2019两年的练习题。
| 章节 | 重难点 | 年均分值 |
| 第13章 | 辅助生产费用分配（直接分配，交互分配，两方法比较）、约当产量法（先进先出，加权平均）、各步骤完工程度的确定，逐步综合结转分步法，平行结转分步法 | 7.5 |
| 第14章 | 标准成本的计算、变动成本差异分析（价差，量差）、固定制造费用差异分析（三因素法，两因素法） | 3.5 |
| 第15章 | 作业成本库的设计（单位级，批次级，品种级，生产维持级）、作业成本动因的种类（业务动因，持续动因，强度动因）、相关的主观题 | 3 |
最后是管理会计模块，包括16-20章，这部分包括生产决策（16-17章）、预算管理（18章）、绩效管理（19-20章）等。
建议考生将16、17章以及第9章第3节杠杆系数衡量合并学习，这部分内容整体性强，容易出大题，但复习难度不大，建议考生先掌握教材例题，再辅以相关习题。第18章容易出现金预算的填表题，虽然原理简单，但容易跟生产预算、销售预算和直接材料预算结合出题，参考2018年练习题。最后的19-20章通常是选择题考点，但近10年考过3次大题，考生学习重点注意投资中心评价指标，即投资报酬率和剩余收益的计算，还有经济增加值的相关内容，尤其是简易的经济增加值，近两年教材在此处频繁更改。
| 章节 | 重难点 | 年均分值 |
| 第16章 | 基本损益方程式、边际贡献方程式、单一产品保本分析、多产品保本分析、利润敏感分析 | 8 |
| 第17章 | 生产决策（5种情况）、定价决策 | 4 |
| 第18章 | 营业预算的编制（销售预算，生产预算，直接材料预算等）、金预算（主观题） | 5 |
| 第19章 | 成本中心的分类、投资中心的考核指标（投资报酬率，剩余收益） | 3 |
| 第20章 | 简化的经济增加值（改动较大） | 2 |
以上是注会财管20章各章重点难点拆解，希望对学习遇到瓶颈不知所措的同学有所帮助。然而，“纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行”，好的学习策略和方法固然重要，但最终还是态度决定一切。端正学习态度，把一切方法和想法落实到实际行动，亲自动手做一做、算一算，这才是你在八月CPA考试中夺魁的有力保障。
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