2021年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【单选题】市场分割理论中上斜收益率曲线表明( )。
A.市场预期未来短期利率会上升
B.短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平
C.市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变
D.市场预期未来短期利率保持稳定
2.【单选题】下列关于利率期限结构的表述中，属于无偏预期理论观点的是( )。
A.不同期限的债券市场互不相关
B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数
D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
3.【单选题】若1年期即期利率4%，市场预测未来的1年期预期利率均等于其前期的利率加上1%，则按照无偏预期理论收益率曲线会呈现为( )。
A.上斜收益率曲线
B.下斜收益率曲线
C.水平收益率曲线
D.峰型收益率曲线
4.【多选题】利率是资本的价格，由无风险利率和风险溢价构成。在确定利率时，需要考虑的风险溢价有( )。
A违约风险溢价
B.汇率风险溢价
C.期限风险溢价
D.流动性风险溢价
5.【多选题】某公司拟购置一处房产，付款条件：从第7年开始，每年初支付10万元，连续支付10次，共100万元，假设该公司的资本成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款( )万元。
A.10×[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]
B.10×(P/A，10%，10)×(P/F，10%，5)
C.10×[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]
D.10×[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]
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1.【答案】B。解析：选项A是无偏预期理论对上斜收益率曲线的解释。选项C是流动性溢价理论对上斜收益率曲线的解释。选项D是无偏预期理论对水平收益率曲线的解释。
2.【答案】C。解析：选项A、B属于市场分割理论的观点;选项C属于无偏预期理论的观点;选项D属于流动性溢价理论的观点。
3.【答案】A。解析：按照无偏预期理论的现点，上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升。下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降。水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定。峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降。
4.【答案】ACD。解析：在市场经济条件下，利率的确定方法表达如下：利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+期限风险溢价+流动性风险溢价。
5.【答案】AB。按递延年金求现值公式：递延年金现值=A×(P/A，i，n)×(P/F，i，m)=A×[(P/A，i，m+n)-(P/A，i，m)]，m表示递延期，n表示连续收支期，注意应将期初支付问题转化为期末支付，因此，m=5，n=10。
