2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【多选题】下列各项中，属于企业长期借款合同一般性保护条款的有( )。
A.限制企业股权再融资
B.限制企业租入固定资产的规模
C.限制企业高级职员的薪金和奖金总额
D.限制企业增加具有优先求偿权的其他长期债务
2.【单选题】与长期借款相比，发行债券进行筹资的优点是( )
A.筹资费用较小
B.筹资速度较快
C.筹资灵活性较好
D.筹资规模较大
3.【单选题】相对于普通股筹资而言，属于债务筹资特点的是( )。
A.资本成本高
B.没有固定偿还期限
C.形成企业固定的利息负担
D.会分散投资者对企业的控制权
4.【单选题】在边际贡献大于固定成本的情况下，下列措施中不利于降低企业总风险的是( )。
A.增加产品销量
B.提高产品单价
C.提高资产负债率
D.节约固定成本支出
5.【单选题】某企业2019年的经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5，普通股每股收益(EPS)的预期增长率为60%，假定其他因素不变，则2019年预期的销量增长率为( )。
A.40%
B.50%
C.20%
D.25%
1.【答案】BD。解析：长期借款合同的保护性条款是指有助于保证贷款按时足额偿还的条件，而股权再融资可以增加股权资金，有助于保证贷款按时足额偿还，选项A错误。长期借款合同的保护性条款分为一般性保护条款和特殊性保护条款，长期借款合同的特殊性保护条款是针对某些特殊情况而出现在部分借款合同中的，主要包括：(1)贷款专款专用;(2)不准企业投资于短期内不能收回资金的项目;(3)限制企业高级职员的薪金和奖金总额;(4)要求企业主要领导人在合同有效期间担任领导职务;(5)要求企业主要领导人购买人身保险。由此可知，选项C属于特殊性保护条款。所以选项BD正确。
2.【答案】D。解析：与银行借款相比，债券筹资的特点有：资本成本高，筹资速度慢，筹资弹性小，筹资对象广、范围大。
3.【答案】C。解析：债务筹资是与普通股筹资性质不同的筹资方式。与后者相比，债务筹资的特点表现为：筹集的资金具有使用上的时间性，需到期偿还;不论企业经营好坏，需固定支付债务利息，从而形成企业固定的负担;其资本成本一般比普通股筹资成本低，且不会分散投资者对企业的控制权。
4.【答案】C。解析：衡量企业总风险的指标是联合杠杆系数，联合杠杆系数=经营杠杆系数×财务杠杆系数，在边际贡献大于固定成本的情况下，选项A、B、D均可以导致经营杠杆系数降低，联合杠杆系数降低，从而降低企业总风险。选项C可能会导致财务杠杆系数增加，联合杠杆系数变大，从而提高企业总风险。
5.【答案】C。解析：联合杠杆系数=每股收益增长率/销量增长率=经营杠杆系数×财务杠杆系数。销量增长率=每股收益的增长率÷联合杠杆系数=60%/(2×1.5)=20%。
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