2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【单选题】在企业有盈利的情况下，下列有关外部融资需求的表述正确的是( )。
A.销售增加，必然引起外部融资需求的增加
B.营业净利率的提高会引起外部融资需求的增加
C.在营业净利率大于0的情况下，股利支付率的提高会引起外部融资需求的增加
D.资产周转率的提高必然引起外部融资需求的增加
2.【单选题】如果A公司本年的可持续增长率公式中的期末总资产权益乘数比上年提高，在不增发新股或回购股票且股利支付率、经营效率不变的条件下，则( )。
A.本年可持续增长率>上年可持续增长率
B.本年实际增长率=上年可持续增长率
C.本年实际增长率=本年可持续增长率
D.本年实际增长率<本年可持续增长率
3.【多选题】下列有关可持续增长率表述正确的有( )。
A.可持续增长率是指不增发新股或回购股票，且保持目前经营效率和财务政策条件下公司销售所能达到的最大增长率
B.可持续增长是想表明企业超常增长是十分危险的，企业的实际增长率决不应该高于可持续增长率
C.可持续增长的假设条件之一是公司目前的股利支付率是一个目标股利支付率，并且打算继续维持下去
D.如果某一年不增发新股或回购股票，且经营效率和财务政策与上年相同，则本年实际增长率等于上年的可持续增长率
4.【多选题】下列关于可持续增长率的说法中，错误的有( )。
A.可持续增长率是指企业仅依靠内部筹资时，可实现的最大销售增长率
B.可持续增长率是指不改变经营效率和财务政策时，可实现的最大销售增长率
C.在经营效率和财务政策不变时，可持续增长率等于实际增长率
D.在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长
5.【单选题】甲公司处于可持续增长状态，预计2019年末净经营资产1000万元，净负债340万元，2019年营业收入1100万元，净利润100万元，股利支付率40%。甲公司2019年可持续增长率是( )。
A.6.5%
B.6.1%
C.9.1%
D.10%
1.【答案】C。解析：若销售增加所引起的敏感负债和留存收益的增加超过资产的增加，反而会有资金剩余，只有当销售增长率高于内含增长率时，才会引起外部融资需求的增加，因此选项A不正确。股利支付率小于1的情况下，营业净利率提高，会引起外部融资需求的减少，如果股利支付率等于1，则利润留存率等于0，无论营业净利率是多少，利润留存都等于0，不影响外部融资需求，因此选项B不正确。外部融资需求=(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)×营业收入增加-预计营业收入×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)，因此当营业净利率大于0时，股利支付率与外部融资需求呈同向变化，选项C正确。资产周转率的提高会加速资金周转，反而有可能会使资金需要量减少，因此选项D不正确。
2.【答案】A。解析：选项B只有满足可持续增长率的全部假设条件时才成立。选项C只有满足不增发新股或回购股票、资产周转率不变、权益乘数不变时才成立。选项D应是本年实际增长率>本年可持续增长率。
3.【答案】ACD。解析：可持续增长状态，不是说企业的实际增长率不可以高于或低于可持续增长率，关键是要解决超过可持续增长所带来的财务问题。
4.【答案】ABC。解析：可持续增长率是指不发行新股，不改变经营效率(不改变销售净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的最大增长率。可持续增长率必须同时满足不发行新股，不改变经营效率和财务政策，选项A、B、C错误。在可持续增长状态下，企业的资产、负债和权益保持同比例增长，选项D正确。
5.【答案】D。解析：2019年末股东权益=1000-340=660万元，可持续增长率=100/660×(1-40%)/[1-100/660×(1-40%)]=10%，选项D正确。
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