2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.下列各项中，属于资本市场工具的是( )。
A.短期国债
B.商业票据
C.公司债券
D.银行承兑汇票
2.一项投资组合由两项资产构成。下列关于两项资产的期望收益率相关系数与投资组合风险分散效应的说法中，正确的是( )。
A.相关系数等于1时，不能分散风险
B.相关系数等于0时，风险分散效应最强
C.相关系数等于-1时，才有风险分散效应
D.相关系数大小不影响风险分散效应
3.甲公司采用债券收益率调整模型估计股权资本成本，税前债务资本成本8%，股权相对债权风险溢价6%。企业所得税税率25%。甲公司的股权资本成本是( )。
A.6%
B.8%
C.12%
D.14%
4.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配5股，配股价20元;配股前股价27元。最终参与配股的股权占80%。乙在配股前持有甲公司股票1000股，若其全部行使配股权，乙的财富( )。
A.增加500元
B.增加1000元
C.减少1000元
D.不发生变化
5.甲公司2019年净利润150万元，利息费用100万元，优先股股利37.5万元。企业所得税税率25%。甲公司财务杠杆系数为( )。
A.1.85
B.2
C.2.15
D.3
1.【答案】C。解析：常见的货币市场工具包括短期国债(国库券)、可转让存单、商业票据和银行承兑汇票等，常见的资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款等，故C项正确。
2.【答案】A。解析：相关系数r取值范围为[-1，1]。r=1时，组合不能分散风险，此时组合风险最大，A项正确。r<1时，组合开始有风险分散效应，并且r越小，风险分散效应越强，当r=﹣1时，风险分散效应最强，BCD错误。
3.【答案】C。解析：甲公司的股权资本成本=税后债务资本成本+股权相对债权风险溢价=8%×(1-25%)+6%=12%。故本题选C。
4.【答案】A。解析：乙的财富变化为配股之后股票的价值减去配股之前股票及现金价值，配股除权参考价=(27+20×50%×80%)/(1+50%×80%)=25(元)，乙财富的变化=1000×(1+50%)×25-20×1000×50%-1000×27=500(元)。故本题选A。
5.【答案】B。解析：甲公司息税前利润=150/(1-25%)+100=300(万元)。甲公司财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-PD/(1-T)]=300/[300-100-37.5/(1-25%)]=2。故本题选B。
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