2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.甲公司股票目前每股20元，市场上有X、Y两种该股票看涨期权，执行价格分别为15元、25元，到期日相同。下列选项中，正确的有( )
A.X期权内在价值5元
B.Y期权时间溢价0元
C.股票价格上涨5元，X、Y期权内在价值均上涨5元
D.X期权价值高于Y期权价值
2.甲公司2019年9月30日资产负债表显示，总资产100亿元，所有者权益50亿元，总股数5亿股。当日甲公司股票收盘价为每股25元，下列关于当日甲公司股权价值的说法中，正确的有( )
A.清算价值是50亿元
B.持续经营价值是100亿元
C.现时市场价值是125亿元
D.会计价值是50亿元
3.下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有( )。
A.高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本
B.高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本
C.高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本
D.高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值
4.为确保债券平价发行，假设其他条件不变，下列各项可导致票面利率降低的有( )。
A.附转换条款
B.附赎回条款
C.附回售条款
D.附认股权证
5.甲公司采用成本分析模式确定最佳现金持有量，下列说法中，正确的有( )。
A.现金机会成本和短缺成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量
B.现金机会成本最小时的现金持有量是最佳现金持有量
C.现金机会成本、管理成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最佳现金持有量
D.现金机会成本和管理成本相等时的现金持有量是最佳现金持有量
1.【答案】AD。解析：X期权内在价值=20-15=5(元)，选项A正确;在到期日之前时间溢价大于0，选项B错误;股票价格上涨之前，X期权内在价值为5元，Y期权内在价值为0，股票价格上涨5元即为25元，X期权内在价值=25-15=10(元)，Y期权内在价值=0，因此选项C错误;看涨期权的执行价格与期权价值反向变动，因此选项D正确。
2.【答案】CD。解析：现时市场价值=25×5=125(亿元)，选项C正确。会计价值是指资产、负债和所有者权益的账面价值，所以甲公司股权会计价值50亿元。选项D正确。
3.【答案】BD。解析：在有税MM理论下，有负债企业的债务资本成本不变，权益资本成本随着债务比例的增加而增加，加权平均资本成本随着债务比例的增加而降低，因此选项A错误，选项B正确，选项C错误;在有税MM理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，随着负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项D正确。
4.【答案】ACD。解析：为确保债券平价发行，假设其他条件不变，公司可以附转换条款发行可转换债券，或者附认股权证、回售条款发行债券，从而导致票面利率降低。
5.【答案】AC。解析：在成本分析模式下，机会成本、管理成本和短缺成本之和最小的现金持有量，是最佳现金持有量;其中管理成本是固定成本，在一定范围内不变，因此现金机会成本和短缺成本之和最小时的现金持有量是最佳现金持有量，即机会成本和短缺成本相等，选项AC正确。
小编推荐：
