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第五章 债券和股票估价股票的价值:
(一)零增长股票的价值
假设未来股利不变,其支付过程是一个永续年金,则股票价值为:
(二)固定增长股票的价值
有些企业的股利是不断增长的,假设其增长率是固定的。
计算公式为:
(三)非固定增长股票的价值
计算方法:两阶段模型
第一阶段:一般高增长
第二阶段:固定增长或零增长
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