2021注会考试备考已经开始，备考的目的就是为了通过考试，想知道自己的学习成果如何？一测便知。中公财经注会小编为各位考生整理了一份2021年注册会计师财管模拟练习题：第五章 投资项目资本预算，希望能对各位考生有所帮助！
1.【多选题】下列关于总量有限时的资本分配的表述中，正确的有( )。
A.总量有限时的资本分配问题是指在企业投资项目有总量预算约束的情况下，如 何选择互斥项目
B.在资本总量受限制的情况下，应按现值指数排序并寻找净现值最大的组合
C.在资本总量受限制的情况下，寻找现值指数最大的组合
D.按现值指数排序并寻找净现值最大的组合只适用于单一期间的资本分配，不适 用于多期间的资本分配
2.【单选题】一台旧设备账面价值为 30000 元，变现价值为 32000 元。企业打算继 续使用该设备，但由于物价上涨，估计需增加经营性流动资产 5000 元，增加经营性流 动负债 2000 元。假定所得税税率为 25 %，则继续使用该设备初始的现金流出量为( ) 元。
A.32200
B.33800
C.34500
D.35800
3.【多选题】某投资项目需要 3 年建成，从明年开始每年年初投入建设资金 45 万 元。建成投产之时，需投入营运资金 70 万元，以满足日常经营活动需要。生产出的 A 产品，估计每年可获净利润 60 万元。固定资产使用年限为 8 年，资产使用期满后，估 计有残值变现收入 11 万元，采用年限平均法计提折旧。使用后第 4 年预计进行一次改 良，估计改良支出 40 万元，分 4 年平均摊销。假设该项目税法规定折旧年限和残值与 实际处理一致。根据上述资料下列各项计算正确的有( )。
A.原始投资为 135 万元
B.第 3 年现金净流量为-70 万元
C.第 7 年现金净流量为 115.5 万元
D.第 11 年现金净流量为 166.5 万元
4.【单选题】在采用调整折现率法考虑评价投资项目的风险时，下列说法中，错误 的是( )。
A.项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同，只是使用企业当前资本成 本作为折现率的必要条件之一，而非全部条件
B.股权流量不会受负债比重改变的影响
C.采用实体现金流量法评价投资项目时应以加权平均资本成本作为折现率，采用 股权现金流量法评价投资项目时应以股权资本成本作为折现率
D.如果净财务杠杆大于零，股权现金流量的风险比实体现金流量大，应使用更高 的折现率
5.【多选题】使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的条件有( )。
A.项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同
B.公司继续采用相同的资本结构为新项目筹资
C.新项目的现金流量是可以准确预测的
D.资本市场是完善的
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1.【答案】BD。解析：总量有限时的资本分配问题是指在企业投资项目有总量预 算约束的情况下，如何选择相互独立的项目，因此选项 A 错误;在资本总量受限制的 情况下，按现值指数排序并寻找净现值最大的组合就成为有用的工具，有限资源的净现值最大化成为具有一般意义的原则，因此选项 C 错误。
2.【答案】C。解析：丧失的旧设备变现初始流量=旧设备变现价值-变现收益纳 税=32000-(32000-30000)×25%=31500(元)。垫支营运资本=经营性流动资产 增加-经营性流动负债增加=5000-2000=3000(元);继续使用该设备初始的现金流 出量=31500+3000=34500(元)
3.【答案】BD。解析：原始投资额=45×3+70=205(万元)，所以选项 A 不正确; 第 3 年现金净流量=-垫支的营运资金=-70(万元)，所以选项 B 正确;第 7 年现金 净流量=60+(45×3-11)/8-40=35.5(万元)，所以选项 C 不正确;第 11 年现金 净流量=60+(45×3-11)/8+40/4+70+11=166.5(万元)，所以 D 选项正确。
4.【答案】B。解析：实体现金流量不受资本结构的影响，股权现金流量会受到资 本结构变动的影响。
5.【答案】AB。解析：使用企业当前的资本成本作为项目资本成本应具备的两个 条件：一是项目经营风险与企业当前资产的平均经营风险相同;二是公司继续采用相 同的资本结构为新项目筹资。
