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距离2020年注册会计师考试越来越近了，不知道各位考生CPA备考进度如何呢？为了帮助大家能够更清晰的了解自己的CPA备考情况，中公财经注会小编为大家准备了一份2020年注册会计师《财务成本管理》模拟卷（一）：计算分析题，快来看看吧！

三、计算分析题（本题型共5小题，每小题8分，共40分。）

1.戊公司是一家上市公司，为了综合分析上年度的经营业绩，公司董事会召开专门会议进行讨论。公司相关资料如下：

资料一：戊公司资产负债表简表如表1所示：

表1  戊公司资产负债表简表

2017年12月31日

单位：万元

资料二：戊公司及行业标杆企业部分财务指标如表2所示：

表2  戊公司及行业标杆企业部分财务指标（2017年）

注：表中“×”表示省略的数据，取自资产负债表的数据均取平均数。

资料三：戊公司2017年营业收入为146977万元，营业成本为95535.5万元，净利润为9480万元，2017年年初坏账准备余额500万元，2017年年末坏账准备余额600万元。

资料四：戊公司的生产经营存在季节性，每年3~10月份是经营旺季，11月~次年2月份是经营淡季。

要求：

(1)确定表2中英文字母代表的数值(不需要列示计算过程)。

(2)和同行业相比戊公司的偿债能力如何，你认为什么会影响对企业短期偿债能力的评价。

(3)为了分析戊公司短期偿债能力指标的可信性，你认为应分析哪些指标，并计算这些指标。

(4)计算戊公司2017年权益净利率与行业标杆企业的差异，并使用因素分析法依次测算总资产净利率和权益乘数变动对权益净利率差异的影响。

2.某公司在2015年1月1日平价发行新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息。(计算过程中至少保留小数点后4位，计算债券价值取整数)

要求：

(1)该债券在2015年1月1日期望报酬率是多少?

(2)假定2019年1月1日的市场利率下降到8%，那么此时债券的价值是多少?

(3)假定2019年1月1日的市价为950元，A公司欲投资购买，若A公司利息收入适用的企业所得税税率为25%，资本利得适用的企业所得税税率为20%，此时A公司投资购买该债券的到期税后投资收益率是多少?

(4)假定2017年1月1日的市场利率为12%，债券市价为950元，你是否购买该债券?

3.假设ABC公司的股票现在的市价为60元。有1股以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为62元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升33.33%，或者下降25%。无风险利率为每年4%，则利用复制原理确定期权价值时，要求确定下列指标：

(1)套期保值比率;

(2)期权价值;

(3)若期权价值为9元，建立一个套利组合;

(4)若期权价值为8元，建立一个套利组合。

4.ABC公司2018年度财务报表的主要数据如下：

该公司2018年12月31日的股票市价为20元。

ABC公司属于拥有大量资产、净资产为正值的上市公司，与该公司所在行业相同的代表性公司有3家，有关资料如下表：

要求：

(1)假设ABC公司未来不发行股票(或回购股票)，保持财务政策和经营效率不变，计算2018年末内在市盈率、内在市净率和内在市销率;

(2)若权益净利率保持不变，分别用修正平均市价比率法和股价平均法评估ABC公司的股票价值。

5.A公司目前资本结构为：总资本3500万元，其中债务资本1400万元(年利息140万元);普通股股本1210万元(1210万股，面值1元，市价5元)，留存收益890万元。企业由于扩大经营规模，需要追加筹资2800万元，所得税税率25%，不考虑发行费用因素。有三种筹资方案：

甲方案：增发普通股400万股，每股发行价6元;同时向银行借款400万元，利率保持原来的10%。

乙方案：增发普通股200万股，每股发行价6元;同时溢价发行1600万元面值为1000万元的公司债券，票面利率15%。

丙方案：不增发普通股，溢价发行2500万元面值为2300万元的公司债券，票面利率15%;由于受债券发行数额的限制，需要补充银行借款300万元，利率为10%。

要求：

(1)计算甲方案与乙方案的每股收益无差别点息税前利润;

(2)计算乙方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润;

(3)计算甲方案与丙方案的每股收益无差别点息税前利润;

(4)若不考虑风险，若企业预计的息税前利润为500万元，应如何筹资。

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