2020年注册会计师考试备考已经开始了，根据往年的注会考纲变化情况来看，各位注会考生完全是可以根据先进行一轮系统复习，再根据新大纲进行相应的备考调整。中公财经注会小编为各位考生准备了一份2020年CPA《财管》备考知识点及练习题，详情如下：
资本结构的相关理论
| 无税MM理论 | VL=VU |
| 有税MM理论 | VL=VU+PV（债务利息抵税） |
| 权衡理论 | VL=VU+PV（债务利息抵税）-PV（财务困境成本） |
| 代理理论 | VL=VU+PV（债务利息抵税）-PV（财务困境成本）-PV（财务代理成本）+PV（财务代理收益） |
| 优序融资理论 | 信息不对称理论框架下研究资本结构的一个分析理论：先内后外，先债后股 |
【例题·多选题】
下列关于资本结构理论的表述中，正确的有( )。
A.根据MM理论，当存在企业所得税时，企业负债比例越高，企业价值越大
B.根据权衡理论，平衡债务利息的抵税收益与财务困境成本是确定最优资本结构的基础
C.根据代理理论，当负债程度较高的企业陷入财务困境时，股东通常会选择投资净现值为正的项目
D.根据优序融资理论，当存在外部融资需求时，企业倾向于债务融资而不是股权融资
【答案】ABD。
解析：根据有企业所得税条件下的MM理论，因为债务利息可以税前扣除，形成了债务利息的抵税收益，增加了企业的现金流量，增加了企业的价值。随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高。所以，选项A正确。根据代理理论，当经理代表股东利益时，经理和股东倾向于选择高风险的投资项目，特别是当企业遇到财务困境时，即使投资项目的净现值为负，股东仍有动机投资于净现值为负的高风险项目。所以，选项C不正确。
以上就是中公财经注会小编关于2020年CPA《财管》备考知识点以及注会练习题：资本结构的相关理论为各位考生做的相关整理，想了解更多2020年注会备考知识点相关信息，请持续关注注册会计师考试网。
