2020年注会《财管》备考知识点及练习题：资本市场效率

2020年注册会计师考试备考已经开始了，根据往年的注会考纲变化情况来看，各位注会考生完全是可以根据先进行一轮系统复习，再根据新大纲进行相应的备考调整。中公财经注会小编为各位考生准备了一份2020年CPA《财管》备考知识点及练习题，详情如下：

资本市场效率

（一）资本市场有效的基础条件

理性的投资人	假设所有投资人都是理性的，当资本市场发布新的信息时所有投资者都会以理性的方式调整自己对股价的估计。
独立的理性偏差	资本市场的有效性并不要求所有投资者都是理性的，总有一些非理性的人存在。如果假设乐观的投资者和悲观的投资者人数大体相同，他们的非理性行为就可以互相抵消，使得股价变动与理性预期一致，市场仍然是有效的。
套利	资本市场的有效性并不要求所有的非理性预期都会相互抵消，有时他们的人数并不相当，市场会高估或低估股价。非理性的投资人的偏差不能互相抵消时，专业投资者会理性地重新配置资产组合，进行套利交易。专业投资者的套利活动，能够控制业余投资者的投机，使市场保持有效。

【提示】以上三个条件只要有一个存在，资本市场就会是有效的。

（二）资本市场有效程度的分类

【例题·单选题】

如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是( )。

A.弱式有效

B.完全无效

C.强式有效

D.半强式有效

【答案】D。解析：如果资本市场达到半强式有效，则技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的，各种投资基金就不可能取得超额收益。本题中，投资基金经理根据公开信息选择股票所取得的平均业绩与市场整体的收益率大体一致，说明市场至少是半强式有效。

以上就是中公财经注会小编关于2020年CPA《财管》备考知识点以及注会练习题：资本市场效率为各位考生做的相关整理，想了解更多2020年注会备考知识点相关信息，请持续关注注册会计师考试网。