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【考点】经营杠杆系数的衡量
【难度】一般
【考频】一般
一、经营风险
经营风险，是指企业未使用债务时经营的内在风险。主要包括产品需求;产品售价;产品成本;调整价格的能力和固定成本的比重等方面带来的影响。
二、经营杠杆系数
息税前利润=销售收入-变动成本总额-固定成本
单价增加10%(营业收入增加10%)，则息税前利润增加幅度是大于、小于还是等于10%?
答案：息税前利润增加25%，大于10%。
边际贡献总额=销售收入-变动成本总额
息税前利润=边际贡献总额-固定成本
【结论1】在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了营业收入增长(减少)所引起息税前利润增长(减少)的幅度
【结论2】在固定成本不变的情况下，营业收入越大，经营杠杆系数越小，经营风险就越小，反之亦然。
【例题1·单选题】下列因素中，与经营杠杆系数大小成反向变动的是( )。
A.单价
B.单位变动成本
C.固定成本
D.利息费用
【答案】A。解析：经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)，边际贡献=(单价-单位变动成本)×销售量，可见在其他因素不变的情况下，单价越高，边际贡献越大，经营杠杆系数越小;单位变动成本或固定成本越大，经营杠杆系数越大。利息费用不影响经营杠杆系数
【例题2·单选题】下列关于经营杠杆系数的表述中，不正确的是( )。
A.假设其他因素不变，销售量超过盈亏临界点以后，销售量越大则经营杠杆系数越小
B.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大
C.提高单位产品变动成本可以使经营风险降低
D.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额变动引起息税前利润变动的幅度
【答案】C。解析：提高单位产品变动成本可以使经营风险提高。
【例题3·单选题】下列关于经营杠杆的说法中，错误的是( )。
A.经营杠杆反映的是营业收入的变化对每股收益的影响程度
B.如果没有固定性经营成本，则不存在经营杠杆效应
C.经营杠杆的大小是由固定性经营成本和息税前利润共同决定的
D.如果经营杠杆系数为1，表示不存在经营杠杆效应
【答案】A。解析：经营杠杆具有放大企业营业收入变化对息税前利润变动的程度，所以选项A的说法不正确。
【例题4·单选题】某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( )。
A.降低利息费用
B.降低固定成本水平
C.降低变动成本
D.提高产品销售单价
【答案】A。解析：利息费用是筹资过程产生的，不影响经营风险和经营杠杆
【例题5·单选题】已知某企业年固定成本为100万元，盈亏临界点的销售额为200万元，当销售额为600万元时经营杠杆系数为( )。
A.1.60
B.2.0
C.1.5
D.1.15
【答案】C。解析：盈亏临界点的销售额=固定成本/边际贡献率，可以得出边际贡献率=100/200=50%，经营杠杆系数=边际贡献/(边际贡献-固定成本)=600×50%/(600×50%-100)=1.5。
【例题6·单选题】已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，不存在资本化利息，则利息保障倍数为( )。
A.2
B.2.5
C.3
D.4
【答案】C。解析：经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，利息保障倍数=3/1=3。
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