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【知识点】利率的期限结构
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理论 |
基本观点 |
关键假定 |
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流动性溢价理论 |
流动性溢价理论是预期理论与分割市场理论结合的产物。 长期债券的利率=长期债券到期之前预期短期利率的平均值+随债券供求状况变动而变动的流动性溢价 |
流动性溢价理论关键性的假设是，不同到期期限的债券是可以相互替代的，这意味着某一债券的预期回报率的确会影响其他到期期限债券的预期回报率，但是，该理论承认投资者对不同期限债券的偏好。 【提示】不同到期期限的债券可以相互替代，但并非完全替代品。 |
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期限优先理论 |
期限优先理论采取了较为间接的方法来修正预期理论。 |
投资者对某种到期期限的债券有着特别的偏好，即更愿意投资于这种期限的债券。 |
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