【考点3】互斥项目的优选问题
互斥项目，是指接受一个项目就必须放弃另一个项目的情况。
(一)项目寿命相同
评价指标出现矛盾的原因主要有两种：一是投资额不同;二是项目寿命不同。如果是投资额不同引起的(项目的寿命相同)，对于互斥项目应当净现值发有限，因为它可以给股东带来更多的财富，股东需要的是实实在在的报酬，而不是报酬的比率。
(二)项目寿命不同
1.共同年限法
计算原理：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较其净现值。该方法也被称为重置价值链法。
2.等额年金法
计算步骤如下：
(1)计算两项目的净现值;
(2)计算净现值的等额年金额;
(3)假设项目可以无限重置，并且每次都在该项目的终止期，等额年金的资本化就是项目的净现值。
3.两种方法存在共同的缺点：
(1)有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制;
(2)如果通货膨胀比较严重，必须考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战性的任务，对此两种方法都没有考虑;
(3)从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。
CPA考试渐渐逼近，学习压力突增，如果能够有的指引和帮助，备考无疑会变得更加轻松。中公会计CPA培训班正在火热招生中，期待您的加入!注：本站稿件未经许可不得转载，转载请保留出处及原文地址。
小编推荐：
