2019年注册会计师考试备考已经开始，你知道注会知识点有哪些吗?中公会计为各位考生整理了注会《财务成本管理》科目各章节的知识点，赶快抓紧学习吧!
【考点7】可持续增长率
可持续增长率是指不增发新股或回购股票，不改变经营效率(不改变营业净利率和资产周转率)和财务政策(不改变权益乘数和利润留存率)时，其销售所能达到的增长率。
| 假设 | 对应指标 |
| （1）公司营业净利率将维持当前水平，并且可以涵盖新增债务增加的利息； | 营业净利率不变 |
| （2）公司总资产周转率将维持当前水平； | 资产周转率不变 |
| （3）公司目前的资本结构是目标资本结构，并且打算继续维持下去； | 权益乘数不变 |
| （4）公司目前的利润留存率是目标利润留存率，并且打算继续维持下去； | 利润留存率不变 |
| （5）不愿意或者不打算增发新股（包括股份回购，下同）。 | 增加的所有者权益=增加的留存收益 |
【提示】上述假设条件成立情况下的销售增长率是可持续增长率。企业的这种增长状态，称为可持续增长或平衡增长。
(一)根据期初股东权益计算可持续增长率
可持续增长率=
营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产期初权益乘数×本期利润留存率
【注意】此处的“权益乘数”是用“期初股东权益”而非“期末股东权益”计算;其余比率均采用本期本期发生额或期末数计算。
(二)根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率
=(营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产权益乘数×本期利润留存率)/(1-营业净利率×期末总资产周转率×期末总资产权益乘数×本期利润留存率)
=(期末权益净利率×本期利润留存率)/(1-期末权益净利率×本期利润留存率)
(三)基于管理用财务报表的可持续增长率
1.根据期初股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=
营业净利率×期末净经营资产周转率×期末净经营资产期初权益乘数×本期利润留存率
2.根据期末股东权益计算的可持续增长率
可持续增长率=(营业净利率×期末净经营资产周转率×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率)/(1-营业净利率×期末净经营资产周转率×期末净经营资产权益乘数×本期利润留存率)
3.可持续增长率和实际增长率的关系
①如果经营效率和财务政策与上年相同，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率、上年可持续增长率以及本年可持续增长率三者相等。
②如果公式中的4个财务比率有一个或多个比率提高，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率就会超过上年可持续增长率，本年可持续增长率也会超过上年可持续增长率。
③如果公式中的4个财务比率有一个或多个比率下降，在不增发新股或回购股票的情况下，则本年实际增长率就会低于上年可持续增长率，本年可持续增长率也会低于上年可持续增长率。
④如果公式中的4个财务比率已经达到企业的极限，只有通过增发新股增加资金，才能提高销售增长率。
2019年注册会计师考试备考已经开始，中公注会培训班正在积极开展中，考生可以咨询选择适合自己学习状态的课程，量身定做自己的备考计划。
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