注册会计师考试《财管》知识点：市场分割理论

2019年注册会计师考试备考已经开始，你知道注会知识点有哪些吗?中公会计为各位考生整理了注会《财务成本管理》科目各章节的知识点，赶快抓紧学习吧!

(二)市场分割理论

定义	该理论认为，由于法律制度、文化心理、投资偏好等不同，投资者会比较固定地投资于某一期限的债券，即每类投资者固定偏好于收益率曲线的特定部分，从而形成了以期限为划分标志的细分市场。【提示】即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定；单个市场上的利率变化不会对其他市场上的供求关系产生的影响。
基本假设	该理论认为不同期限的债券市场互不相关。因此，该理论无法解释不同期限债券的利率所体现的同步波动现象，也无法解释长期债券市场利率随短期债券市场利率波动呈现的明显有规律性变化的现象。
对（债券）收益率曲线的解释	（a）上斜收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平；（b）下斜收益率曲线：短期债券市场的均衡利率水平高于长期债券市场的均衡利率水平；（c）水平收益率曲线：各个期限市场的均衡利率水平持平；（d）峰型收益率曲线：中期债券市场的均衡利率水平最高。