资本成本是财务管理的一个基本的概念。对一个企业的投资的估值和融资活动的决策有着非常重要的作用。所以理解好资本成本的本质非常重要。中公注会小编就2019注会考试财管冲刺备考之如何理解资本成本给出了以下阐述。
资本成本是一种机会成本。投资人将资金投资于企业，用于企业的生产经营，那么就放弃了等风险的其他的投资机会。比如，如果投资于A企业的回报率是10%，投资于另一个等风险的B企业的回报率是8%。那么投资于A企业的去赚取10%回报率的代价是放弃了B企业8%的收益。实际上也是一种成本。而这种机会成本就是资本成本。同样的，如果一个企业持有资金去投资项目：A项目的收益率是10%，那势必会放弃等风险的B项目的收益率8%。那对于A项目来说，它的资本成本就是8%。同样体现为一种机会成本。所以资本成本就是一种机会成本。并且如上例所示，我们可以将资本成本分为公司资本成本和项目资本成本。对于资本成本的理解还需要注意以下问题：
1.资本成本是资金使用权的代价
企业筹资取得资金，使用资金应该付出补偿。比如企业从投资人取得100万的资金，约定好10%的利率。那么每年就应该支付投资人10万元的利息。而这10万的利息费用就是资金使用的代价。当然这个代价用相对值表示就是10%的利率。
2.资本成本是投资人要求的必要报酬率
投资人将资金投资于企业，会根据企业的风险要求回报率。企业本身的风险越大，投资人要求的必要报酬率越高。这符合投资学里高风险高收益的原则。而这个必要报酬率就是等风险投资机会带来的收益，是机会成本。同时这个必要报酬率是由市场上的投资机会决定的。例如：银行将资金投资给一家企业，要求10%的回报率。这说明，银行在资本市场上最高其他的投资收益也就是10%。如果市场的等风险的投资机会变成12%的收益，那么要不银行就会从A企业撤资，转而投资高收益项目。要不就会提高对A企业的必要报酬率至12%。所以资本成本会受到其他市场机会的影响。
3.不同来源的资本成本不同
一个企业的资本来源主要有两种：一是债务资本，二是股权资本。每种来源构成的资本成本都是要素资本成本。共同构成了一个企业的综合的筹资代价，是企业资本成本。对于不同的资本来源来说，企业的投资人所冒的风险不同，那么要素的资本成本必然不同。比如对于债务投资者来说，把钱投入企业，对企业的要求的资本回报就是利息。所承担的风险就是本息不能按期偿还的风险。这种风险有合同约束，相对来说承担的风险较小。那么要求的回报也较小，它体现在约定的贷款利率上。而对于股权投资者来说，把钱投在企业，对企业的要求的资本回报是股利。股利的发放不仅取决于企业利润的盈余水平，同时取决于企业的股利政策。那么这个回报就相对来说更不确定，风险更高。所以股权投资人要求的报酬率也更高，企业的股权资本成本也更高。
综上所述：一个企业的资本成本是什么?就是一项等风险的机会成本。根据风险报酬的关系：风险决定投资人的必要报酬率，必要报酬率决定筹资人的资本成本。
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