2020年注册会计师考试备考已经开始了，根据往年的注会考纲变化情况来看，各位注会考生完全是可以根据先进行一轮系统复习，再根据新大纲进行相应的备考调整。中公财经注会小编为各位考生准备了一份2020年CPA《财管》备考知识点及练习题，详情如下：
资本市场有效程度的分类
（1）弱式有效资本市场
| 定义 | 股价只反映历史信息的资本市场 |
| 标志 | 有关证券的历史信息对证券的现在和未来价格变动没有任何影响。反之，如果有关证券的历史信息对证券的价格变动仍有影响，则资本市场尚未达到弱式有效。 【提示】如果市场达到弱式有效，技术分析无用。 |
| 验证方法 | （1）随机游走模型：检验证券价格的变动模式，看其是否与历史价格相关。 （2）“过滤检验”模型：使用过滤原则买卖证券的收益率若超过“简单购买/持有”策略的收益率，赚取超额收益，则市场尚未达到弱式有效。 |
（2）半强式有效市场
| 定义 | 股价不仅反映历史信息，还能反映所有的公开信息的资本市场 |
| 特征 | 现有股票市价能充分反映所有公开可得的信息。对于投资者来说，在半强式有效的资本市场中不能通过对公开信息的分析获得超额收益。 【提示】在半强式市场中公开信息已反映于股票价格，所以基本（面）分析是无用的。 |
| 验证方法 | （1）事件研究法：基本思想是比较事件发生前后的投资收益率，看特定事件的信息能否被价格迅速吸收。。 （2）投资基金表现研究法：如果资本市场半强式有效，技术分析、基本（面）分析和各种估价模型都是无效的，各种投资基金就不可能取得超额收益。 |
（3）强式有效市场
| 定义 | 股价不仅反映历史的和公开的信息，还能反映内部信息的资本市场 |
| 特征 | 无论可用信息是否公开，价格都可以完全地、同步地反映所有信息。 【提示】强式有效市场上，内幕消息无用。 |
| 验证 | 对强式有效资本市场的检验，主要考察内幕信息获得者参与交易时能否获得超常收益。 |
【例题•单选题】
如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率大体一致，说明该资本市场至少是( )。
A.弱式有效
B.完全无效
C.强式有效
D.半强式有效
【答案】D。
解析：如果资本市场达到半强式有效，则技术分析、基本面分析和各种估值模型都是无效的，各种投资基金就不可能取得超额收益。本题中，投资基金经理根据公开信息选择股票所取得的平均业绩与市场整体的收益率大体一致，说明市场至少是半强式有效。
以上就是中公财经注会小编关于2020年CPA《财管》备考知识点以及注会练习题：资本市场有效程度的分类为各位考生做的相关整理，想了解更多2020年注会备考知识点相关信息，请持续关注注册会计师考试网。
