2020年注册会计师考试备考已经开始了，根据往年的注会考纲变化情况来看，各位注会考生完全是可以根据先进行一轮系统复习，再根据新大纲进行相应的备考调整。中公财经注会小编为各位考生准备了一份2020年CPA《财管》备考知识点及练习题，详情如下：
风险调整法
(1)适用条件：公司没有上市的债券，也找不到合适的可比公司，但有信用评级资料。
(2)基本公式：税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率
| 政府债券的市场回报率 | ①政府债券与本公司预计期限相同（到期日相同或相近）； ②政府债券的市场回报率采用的是到期收益率（不是票面利率） |
| 信用风险补偿率的确定 | ①选择若干信用级别与本公司相同的上市的公司债券； ②计算这些上市公司债券的到期收益率； ③计算与这些上市公司债券同期的长期政府债券的到期收益率（无风险利率）； ④计算上述两个到期收益率的差额，即信用风险补偿率； ⑤计算信用风险补偿率的平均值，作为本公司的信用风险补偿率。 |
【例题 计算分析题】
甲公司计划以2/3(负债/权益)的资本结构为W项目筹资。如果决定投资该项目，甲公司将于2014年10月发行5年期债券。由于甲公司目前没有已上市债券，拟采用风险调整法确定债务资本成本。W项目的权益资本相对其税后债务资本成本的风险溢价为5%。
甲公司的信用级别为BB级，目前国内上市交易的BB级公司债有3种，这3种债券及与其到期日接近的政府债券的到期收益率如下：
| 发债公司 | 上市债券到期日 | 上市债券到期收益率 | 政府债券到期日 | 政府债券到期收益率 |
| H | 2015年1月28日 | 6.5% | 2015年2月1日 | 3.4% |
| M | 2016年9月26日 | 7.6% | 2016年10月1日 | 3.6% |
| L | 2019年10月15日 | 8.3% | 2019年10月10日 | 4.3% |
甲公司适用的企业所得税税率为25%。
要求：根据所给资料，估计无风险报酬率，采用风险调整法计算税前债务资本成本。
【答案】
无风险利率为5年后到期的政府债券的到期收益率，即4.3%。
企业信用风险补偿率=[(6.5%-3.4%)+(7.6%-3.6%)+(8.3%-4.3%)]÷3=3.7%
税前债务资本成本=4.3%+3.7%=8%
以上就是中公财经注会小编关于2020年CPA《财管》备考知识点以及注会练习题：风险调整法为各位考生做的相关整理，想了解更多2020年注会备考知识点相关信息，请持续关注注册会计师考试网。
