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2020年注会《财管》备考知识点及练习题:债券估值的影响因素

2019-11-25 15:18:33  

2020年注册会计师考试备考已经开始了,根据往年的注会考纲变化情况来看,各位注会考生完全是可以根据先进行一轮系统复习,再根据新大纲进行相应的备考调整。中公财经注会小编为各位考生准备了一份2020年CPA《财管》备考知识点及练习题,详情如下:

债券估值的影响因素

1.面值:面值越大,债券价值越大,面值影响到期本金的流入和未来利息。

2.票面利率:票面利率越大,债券价值越大。

3.折现率:折现率越大,债券价值越小。

4.付息频率:

(1)对于溢价发行的债券,加快付息频率,有效票面利率比有效折现率更大,价值上升;

(2)对于平价发行的债券,加快付息频率,有效票面利率与有效折现率一致,价值不变;

(3)对于折价发行的债券,加快付息频率,有效票面利率比有效折现率更小,价值下降。

5.到期时间

(1)平息债券

①连续支付利息(付息期无限小)

当折现率一直保持至到期日不变时,随着到期时间的缩短,债券价值逐渐接近其票面价值,最终都向面值靠近。具体变动趋势为:

溢价发行债券:随着到期时间的缩短,债券价值逐渐下降;

平价发行债券:随着到期时间的缩短,债券价值不变;

折价发行债券:随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升。

②每间隔一段时间支付一次利息

流通债券的价值在两个付息日之间呈周期性变动,越接近付息日价值越高。

溢价发行债券 发行后价值逐渐升高,在付息日由于割息价值下降,然后又逐渐上升,总的趋势是波动下降的,最终等于债券面值;
平价发行债券 发行后价值逐渐升高,在付息日由于割息价值下降,然后又逐渐上升,总的趋势是波动式前进,最终等于债券面值;
折价发行债券 发行后价值逐渐升高,在付息日由于割息价值下降,然后又逐渐上升,总的趋势是波动上升的,最终等于债券面值。

(2)零息债券:随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升,向面值接近。

(3)到期一次还本付息:随着到期时间的缩短,债券价值逐渐上升,向本利和接近。

【例题•单选题】

假设其他条件不变,当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说法中,错误的是( )。

A.市场利率上升,价值下降

B.期限延长,价值下降

C.计息频率增加,价值上升

D.票面利率上升,价值上升

【答案】B。

解析:票面利率大于市场利率,说明该债券是溢价发行。对于溢价发行的债券:市场利率上升,债券价值下降;期限延长、计息频率增加、票面利率上升都会使债券价值上升。

以上就是中公财经注会小编关于2020年CPA《财管》备考知识点以及注会练习题:债券估值的影响因素为各位考生做的相关整理,想了解更多2020年注会备考知识点相关信息,请持续关注注册会计师考试网

来源: 中公财经

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