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2018税务师《财务与会计》考点:企业财务管理目标理论

2018-06-08 17:00:53  

2018年税务师考试教材变动幅度较大,考生要尽早复习,尽快熟悉教材,为助力大家熟记知识点,中公会计网小编准备了2018年税务师《财务与会计》考点,今天要学习的是:企业财务管理目标理论。

【知识点】企业财务管理目标理论

(一)利润最大化

【提示】以利润最大化作为财务管理目标的主要原因

(1)利润代表了企业新创造的价值,利润增加代表着企业财富的增加,利润越多,代表企业新创造的财富越多;

(2)利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少;

(3)在自由竞争的资本市场中,资本的使用权最终属于获利最多的企业;

(4)只有每个企业都最大限度地创造利润,整个社会的财富才可能实现最大化,从而带来社会的进步和发展。

(二)股东财富最大化

(三)企业价值最大化

【提示1】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化,相比较利润最大化来说,其优点是反映了所创造利润与投入资本之间的关系。缺点是并没有弥补利润最大化目标的其他缺陷。

【提示2】对于上市公司,股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。

【提示3】企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值,它等于企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

【提示4】利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化等各种财务管理目标,都以股东财富最大化为基础。

【提示5】股东财富最大化目标理论,其假设前提包括:

(1)股东与经营者目标是一致的

(2)债权人的利益得到充分保障

(3)资本市场是有效的

(4)企业不存在外部不经济

【2011年 • 单选题】下列企业财务管理目标中,既没有考虑资金的时间价值,又容易造成企业经营行为短期化的是( )。

A.每股市价最大化

B.每股收益最大化

C.股东财富最大化

D.企业价值最大化

【答案】B

【解析】以每股收益最大化为财务管理目标,其主要缺点为没有考虑时间价值因素,没有考虑利润和风险的关系,并可能造成经营行为的短期化

【2013年 • 单选题】与利润最大化目标相比,以每股收益最大化作为企业财务管理的目标,其优点在于( )。

A.考虑了资金的时间价值

B.考虑了利润与所承担风险的关系

C.可以避免企业经营行为的短期化

D.能将企业的利润与股东投入的资本相联系

【答案】D

【解析】每股收益最大化与利润最大化相比,其优点是反映了所创造利润与投入资本之间的关系。

【2015年 • 多选题】与利润最大化目标相比,股东财富最大化作为企业财务管理的目标,其主要优点有( )。

A.在一定程度上能避免企业追求短期行为

B.考虑了资金的时间价值

C.对上市公司而言,股东财富最大化的目标容易量化、便于考核

D.考虑了风险因素

E.充分考虑了企业的所有利益相关者

【答案】ABCD

【解析】与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点是①考虑了风险因素,因为通常股价会对风险作出较为敏感的反应;②在一定程度上能避免企业短期行为,因为不仅目前的利润会影响股价,预期未来的利润同样会对股价产生重要的影响;③对上市公司而言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。因此选项ABCD是正确的;股东财富强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。因此选项E是错误的。

【2014年 • 多选题】下列关于财务管理目标理论的表述中,正确的有( )。

A.利润最大化不能反映企业财富的增加

B.利润最大化和股东财富最大化都未考虑风险因素

C.企业价值最大化同时考虑了风险和货币的时间价值因素

D.股东财富最大化和企业价值最大化都能规避管理层追求利润的短期行为

E.利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化各有优劣、适用于不同企业或同一企业的不同发展阶段

【答案】CDE

【解析】以利润最大化作为财务管理目标,其主要原因之一是利润代表了企业新创造的价值,利润增加代表着企业财富的增加,所以选项A的说法错误;股东财富最大化考虑了风险因素,所以选项B的说法错误。

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来源: 中公会计

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