三、计算题
61.【答案】C。解析：假设每股收益无差别点的息税前利润为EBIT，则[(EBIT-300×8%)×(1-25%)-15]/(200+100)=[(EBIT-300×8%-350×10%)×(1-25%)-15]/200，解得EBIT=149(万元)
62.【答案】D。解析：变动成本率=1-边际贡献率40%=60%，因此单价=单位变动成本/变动成本率=60/60%=100(元)，盈亏临界点销售量=125/(100-60)=3.125(万件)=31250(件)
盈亏临界点作业率=31250/43750≈71.43%
63.【答案】B。解析：投产后，阳光公司每年的息税前利润=(100-60)×43750/10000-125=50(万元);每年经营现金净流量=50×(1-25%)+350×(1-2%)/4=123.25(万元);
净现值=123.25×3.1699+7×0.6830-350≈45.47(万元)。
64.【答案】C。解析：投产后的息税前利润为50万元小于每股收益无差别点的息税前利润149万元，因此要选择权益筹资(即甲方案)。
第一年的税前利润=50-利息300×8%=26(万元)，因此第二年的息税前利润=26×(1+17.5%)+300×8%=54.55(万元)。其他因素不变，则其单位变动成本=100-(54.55+125)×10000/43750=58.96(元)。
65.【答案】A。解析：该设备的年折旧额=500×(1-5%)/5=95(万元)，第一年所需流动资金投资额=60-40=20(万元)。
NCF1=200×(1-25%)+95+20=265(万元)。
66.【答案】C。解析：NCF5=200×(1+10%)4×(1-25%)+95+30-(30-500×5%)×25%+收回的营运资金20=363.365(万元)。
67.【答案】A。解析：NCF2=200×(1+10%)×(1-25%)+95=260(万元)。
NCF3=200×(1+10%)2×(1-25%)+95=276.5(万元)。
NCF4=200×(1+10%)3×(1-25%)+95=294.65(万元)。
投资回收期=1+(500-265)/260=1.9(年)
68.【答案】B。解析：未来现金净流量现值
=265×(P/F，8%，1)+260×(P/F，8%，2)+276.5×(P/F，8%，3)+294.65×(P/F，8%，4)+363.365×(P/F，8%，5)
=265×0.9259+260×0.8573+276.5×0.7938+294.65×0.7350+363.365×0.6806
=1151.62(万元)
现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额=1151.62/500=2.3
四、综合分析题
69.【答案】C。解析：2016年末固定资产的账面价值=192-192/2×2=0，计税基础=192-192/4×2=96(万元)，形成可抵扣暂时性差异96万元，递延所得税资产余额96×25%=24(万元)。2017年末该固定资产的账面价值为0，计税基础=192-192/4×3=48(万元)，形成可抵扣暂时性差异48万元，与上期相比减少了48万元，因而应冲减递延所得税资产48×25%=12(万元)。
70.【答案】C。解析：2017年度甲公司对乙公司投资的处理：
借：投资收益250
贷：长期股权投资200
长期应收款50
未确认的亏损分担额(700×40%-250)=30(万元)，应备查登记。
