股东财富最大化
股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。对于上市公司,股东财富是由股东所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。在股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富也就达到最大。
与利润最大化相比,股东财富最大化的主要优点是①考虑了风险因素,因为通常股价会对风险作出较敏感的反应;②在一定程度上能避免企业短期行为,因为不仅目前的利润会影响股票价格,预期未来的利润同样会对股价产生重要影响;③对上市公司面言,股东财富最大化目标比较容易量化,便于考核和奖惩。但是,以股东财富最大化作为财务管理目标存在以下缺点:①通常只适用于上市公司,非上市公司难以应用,因为非上市公司无法像上市公司一样及时准确获得公司股价。②股价受众多因素影响,特别是企业外部的因素,有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况,如有的上市公司处于破产的边缘,但由于可能存在某些机会,其股票市价可能还在走高。③股东财富强调得更多的是股东利益,而对其他相关者的利益重视不够。
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