【考题再现——多选题】
1.下列机构中 ，属于契约型储蓄机构的是( )。
A.共同基金
B.人寿保险公司
C.储蓄资款协会
D.农村信用合作社
2.关于货币需求理论中的费雪方程式和剑桥方程式的说法 ，正确的是( )。
A.费雪方程式是从微观角度分析货币需求
B.剑桥方程式侧重于货币流量分析
C.费雪方程式强调货币交易媒介的功能
D.剑桥方程式侧重于商品交易量对货币的需求
3.一般来说 ，在经营租赁业务中承担营业费用的是( )。
A.中介机构
B.承租人
C.出租人
D.设备制造商
4.已知期权标的资产价格、无风险利率、执行价格和到期时间 ，将这些已知因素代入期权定价公式 ，求解出标的资产的波动率 ，该波动率称为( )。
A.隐含波动率
B.市场波动率
C.历史波动率
D.实际波动率
5.交易双方按事先商定的条件 ，在约定的时间内交换一系列现金流的交易形式属 于( )。
A.金融远期
B.金融互换
C.金融期货
D.金融期权
【参考答案】
1.【答案】B。解析：金融机构按资金来源方式不同可以分为存款类金融机构、契约型储蓄机构 和投资性中介 机构。存款类金融机构是指接受个人和机构存款并可发放贷款的金 融机构，如商业银行、储蓄 贷款协会、互助储蓄银行、信用合作社等。契约型储 蓄机构是以契约的方式在一定期限内从持 约人手中吸收资金的金融机构，如人寿 保险公司、养老基金等。投资性中介机构是以投资活动 为主要目的的筹集资金中 介 ，如金融公司、共同基金、货币市场基金等。
2.【答案】C。解析：(1)对货币需求分析的侧重点不同。费雪方程式强调货币交易媒介的功能， 侧重于考查支撑社会商品和服务的交易量 ，需要多少货币;而剑桥方程式强调货币作为财富的持有形式。 ( 2)费雪方程式把货币需求和支出流量联系在一起 ， 重视货币支出的数量和速度，侧重于货币流量分析;而剑桥方程式则从用货币形式保有资产存量的角度考虑货币需求，重视存量占收入的比例。所以费雪方程式也被称为现金交易说，而剑桥方程式则被称为现金余额说。 ( 3)两个方程式对货币需求的分析角度和所强调的决定货币需求因素有所不同。费雪方程式是对货币需求的宏观分析，而剑桥方程式则从微观角度进行分析。
3.【答案】C。解析：租赁服务是一种涉及出租人和承租人两方的简单交易 ，其流程通常是由承租人对出租人 已有的物件交付某种质押(居民身份证、押金等)和租金后，取回 使用 ，租赁期满后将物件完好地退还给出租人 ，并取回质押物或者押金。在实践 中，租赁服务中最主要的是经营租赁，它是 指出租人不仅要向承租人提供设备的 使用权 ，还要向承租人提供设备的保养、保险、维修和其他专门性技术服务的一 种租赁形式 ，又称服务性租赁。
4.【答案】A。解析：标的资产的波动率是期权定价中最难以确定的因素，如果知道期权的价格， 通过期权定价公式反向求解 ，可以计算出标的资产的波动率 ，称为期权的隐含波 动率。隐含波动率过高则意味着期权相对昂贵 ，如果过低 ，期权就会相对便宜。 由于波动率具有可预测性 ，因此可以通过预测波动率与隐含波动率的比较确定期 权价值的涨跌 ，如果预测波动率高于隐含波动率 ，则未来期权价值应该增加 ，反之应该降低。 由于看涨期权和看跌期权价值均与波动率正相关 ，且相同执行价格 的看涨、看跌期权的隐含波动率应该相等。 因此一般可以通过看涨和看跌期权的 组合进行套利 ，即跨式组合套利。如果预测波动率高于隐含波动率 ，可通过买入 看涨期权和看 跌期权进行套利，即跨式组合多头套利，否则可以通过卖出看涨期 权和看跌期权进行套利 ，即 跨式组合空头套利。
5.【答案】B。解析：金融互换是指两个或两个以上的交易者 ，按事先商定的条件 ，在约定的时 间内交换一系列现金流的交易形式。一般情况下 ，金融互换分为货币互换、利率 互换和交叉互换三种类型。
