2021中级会计考试大纲已公布，为方便广大考生了解中级会计师考试内容，小编整理了2021年中级会计财务管理考试大纲，以下为详细内容：
第三节 杠杆效应
财务管理中的杠杆效应，包括经营杠杆、财务杠杆和总杠杆三种效应形式。杠杆 效应既可以产生杠杆利益，也可能带来杠杆风险。
一、 经营杠杆效应
(一) 经营杠杆
经营杠杆，是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产收益(息税前利 润)变动率大于业务量变动率的现象。经营杠杆反映了资产收益的波动性，用以评价 企业的经营风险。
(二) 经营杠杆系数(DOL)
DOC = 'EBIT/ AQ =息税前利润变动率
_ EBITJ Q?_产销业务量变动率
式中，DOL表示经营杠杆系数;AEBIT表示息税前利润变动额;AQ表示产销业务 量变动值。
上式经整理，经营杠杆系数的计算也可以简化为：
= = EBIT。+ F。= 基期边际贡献
- Fo I。 基期息税前利润
(三) 经营风险与经营杠杆
经营风险，是指企业生产经营上的原因而导致的资产收益波动的风险。经营杠杆 放大了市场和生产等因素变化对利润波动的影响。经营杠杆系数越高，表明资产收益 等利润波动程度越大，经营风险也就越大。
二、 财务杠杆效应
(一) 财务 杆
财务 杆， 是指 于 定 本成本的存 ， 而使 企业的 (
收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了股权资本收益的波动性, 用以评价企业的财务风险。
(二)财务杠杆系数(DFL)
DFL -普通股收益变动率 EPS变动率
息税前利润变动率=DFL-基期息税前利润- 基期利润总额 EBIT% -1%
如果企业既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股，则财务杠杆系数的 计算进一步调整为：
EBIT%DFL= d-ebit%-i%-3
式中，Dp为优先股股利;T为所得税税率。
(三)财务杠杆与财务风险
财务杠杆放大了资产收益变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明财 务风险也就越大。
三、总杠杆效应
(一) 杆
总杠杆，是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变 动率大于产销业务量的变动率的现象。
经营杠杆和财务杠杆可以独自发挥作用，也可以综合发挥作用，总杠杆是用来反 映二者之间共同作用结果的，即普通股收益与产销业务量之间的变动关系。两种杠杆 共同作用，将导致产销业务量稍有变动，就会引起普通股收益更大的变动。
(二 ) 杆 数 ( D/L)
Dtl 普通股收益变动率
= 产销量变动率
在不存在优先股股息的情况下，上式经整理，总杠杆系数的计算也可以简化为：
DTL DOL 7 DFL
基期边际贡献基期税后边际贡献
=基期利润总额= 基期税后利润
(三 ) 杆与风险
公司整体风险包括经营风险和财务风险。总杠杆系数反映了经营杠杆和财务杠杆 之间的关系，用以评价企业的整体风险水平。
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