《财务管理》单选题
1.某企业正在讨论更新现有的生产线，有两个备选方案A和B，A、B两方案的寿命期不同，A方案的净现值为400万元，年金净流量为100万元;B方案的净现值为300万元，年金净流量为110万元，根据以上信息判断哪个方案较好( )。
A.A方案 B.B方案
C.没有区别 D.根据以上信息无法判断
2.某投资项目的项目期限为5年，投资期为1年，原始投资额现值为2500万元，现值指数为1.6，资本成本为10%，(P/A，10%，4)=3.1699，(P/A，10%，5)=3.7908，则该项目年金净流量为( )万元。
A.305.09 B.1055.19 C.395.69 D.1200
3.某方案开始时一次性投入15万元，净现值为25万元，该项目的现值指数为( )。
A.1.67 B.0.67 C.2.67 D.3.67
4.下列关于现值指数的说法中，错误的是( )。
A.若现值指数大于1，方案可行 B.若现值指数小于1，方案不可行
C.若现值指数等于1，方案可行 D.若现值指数大于0，方案可行
5.某投资方案，当贴现率为8%时，其净现值为108元，当贴现率为10%时，其净现值为-25元。该方案的内含收益率为( )。
A.9.78% B.9.12% C.9.62% D.10.14%
参考答案
1.【答案】B。解析：本题的主要考核点是净现值法和年金净流量在使用上的区别。本题的首要障碍是要根据“更新”决策判断该决策是“互斥”投资项目;其次是要知道净现值法适用于原始投资相同且项目寿命期相同的多个互斥方案的比较决策;年金净流量法适用于项目寿命期不相同的多个互斥方案的比较决策;所以，该题应以年金净流量法进行决策。B方案年金净流量大于A方案，因此B方案较好。
2.【答案】C。解析：净现值=2500×1.6-2500=1500(万元)。年金净流量=1500/(P/A，10%，5)=1500/3.7908=395.69(万元)。
3.【答案】C。解析：现值指数=未来现金净流量现值/原始投资额现值，未来现金净流量现值=净现值+原始投资额现值，因此，现值指数=(15+25)/15=2.67。
4.【答案】D。解析：若现值指数大于或等于1，方案可行，说明方案实施后的投资收益率高于或等于必要收益率;若现值指数小于1，方案不可行，说明方案实施后的投资收益率低于必要收益率。
5.【答案】C。解析：利用内插法：(i-8%)(-25-108)=(0-108)(10%-8%)，解得i=9.62%。
