可转换债券的概述
1.含义及类型
可转换债券是一种混合型证券（公司普通债券与证券期权的组合体），其持有人在一定期限内，可以按照事先规定的价格或者转换比例，自由地选择是否转换为公司普通股。具体分为两类：
| 不可分离的可转换债券 | 转股权与债券不可分离，债券持有者直接按照债券面额和约定的转股价格，在规定的期限内将债券转换为股票——发行公司只实现一次融资 |
| 可分离交易的可转换债券（附认股权证债券） | 债券发行时附有认股权证，发行上市后，公司债券和认股权证各自独立流通、交易，认股权证持有者认购股票时，需要按认购价格（行权价）出资购买股票——发行公司可实现两次融资 |
【知识链接】看涨期权与看跌期权
| 看涨期权（买入期权） | 按固定价格买入标的资产的选择权，适用于股价“上涨”的情形 |
| 看跌期权（卖出期权） | 按固定价格出售标的资产的选择权，适用于股价“下跌”的情形 |
2.性质
(1)证券期权性：“可转换”是债券持有人的买入期权(看涨期权)——以债券作为支付手段，按事先约定的价格(转换价格)买入标的股票的期权。
(2)资本转换性：正常持有期内为债权，转换成股票后为股权。
(3)赎回(发行公司买回债券的权利——发行公司的“看涨期权”)与回售(债券持有人卖回债券的权利——债券持有人的“看跌期权”)。
