2021中级财务管理知识点：债券价值的影响因素
| 影响因素 | 当其他因素不变时，只考虑单一因素 |
| 面值 | 面值越大，债券价值越大（同向）。 |
| 票面利率 | 票面利率越大，债券价值越大（同向）。 |
| 市场利率 | 1.市场利率与债券价值呈反向变动关系。 2.长期债券对市场利率的敏感性会大于短期债券。 3.市场利率低于票面利率时，债券价值对市场利率的变化较为敏感，市场利率稍有变动，债券价值就会发生剧烈的波动；市场利率超过票面利率后，债券价值对市场利率变化的敏感性减弱，市场利率的提高，不会使债券价值过分降低。 4.长期债券的价值波动较大，特别是票面利率高于市场利率的长期溢价债券，容易获取投资收益但安全性较低，利率风险大。如果市场利率波动频繁，利用长期债券来储备现金显然是不明智的，将为较高的收益率而付出安全性的代价。 |
| 债券期限 | 1.债券票面利率与市场利率一致，债券期限变化不会引起债券价值的变动。只有溢价债券或折价债券，才产生不同期限下债券价值有所不同的现象。 2.债券期限越短，债券票面利率对债券价值的影响越小。 3.债券期限越长，债券价值越偏离于债券面值。 4.对于非平价发行的分期付息、到期归还本金的债券来说，超长期债券的期限差异，对债券价值的影响不大。 |
【例题·判断题】一种10年期的债券，票面利率为10%;另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别。在市场利息率急剧下降时，前一种债券价格上升得更多。( )
【答案】√。解析：债券期限越长，债券价值越偏离债券面值。
