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2018年中级会计职称考试备考已经开始了，在最新教材还没发布之前，中公会计小编建议打算备考中级会计职称考试的考生可以先看2017年的教材，配合章后习题，便于你理解教材。下面是中公会计小编为你整理的《财务管理》第六章章后习题。
单项选择题

1.假设目前时点是 2013 年 7 月 1 日，A 公司准备购买甲公司在 2010 年 1 月 1 日发行的 5 年期债券，该债券面值 1000 元，票面年利率 10%，于每年 6 月 30 日和 12 月 31 日付息，到期时一次还本。假设市场利率为 8%，则 A 公司购买时，该债券的价值为( )元。

A.1020

B.1027.76

C.1028.12

 D.1047.11

2.已知甲股票最近支付的每股股利为 2 元，预计每股股利在未来两年内每年固定增长 5%，从第三年开始每年固定增长 2%，投资人要求的必要报酬率为 12%，则该股票目前价值的表达式，正确的是( )。

A.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F， 12%，2)

B.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2) C.2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，

D.2.1/(12%-5%)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，3)

答案与解析

1.【答案】B。解析：债券的价值=1000×5%×(P/A，4%，3)+1000×(P/F，4%，3)=50×2.7751+1000×0.8890=1027.76(元)。

2.【答案】A。解析：本题考核阶段式增长股票价值的计算。未来第一年的每股股利=2×(1+5%)=2.1(元)，未来第二年的每股股利=2.1×(1+5%)=2.205(元)，对于这两年的股利现值，虽然股利增长率相同，但是由于并不是长期按照这个增长率固定增长，所以，不能按照股利固定增长模型计算，而只能分别按照复利折现，所以， 选项 B、D 的说法不正确。未来第三年的每股股利=2.205×(1+2%)，由于以后每股股利长期按照 2%的增长率固定增长，因此，可以按照股利固定增长模型计算第三年以及以后年度的股利现值，表达式为 2.205×(1+2%)/(12%-2%)=22.05×(1+2%)，不过注意，这个表达式表示的是第三年初的现值，因此，还应该复利折现两 期，才能计算出在第一年初的现值，即第三年以及以后年度的股利在第一年初的现值=22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)，所以，该股票目前的价值=2.1×(P/F，12%，1)+2.205×(P/F，12%，2)+22.05×(1+2%)×(P/F，12%，2)。

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