37.【答案】A。解析：普通股的 beta 是它的回报率的波动性与股票市场整体波动性的比率。beta 为 1 的普通股与市场是“同轨”的。beta 大于 1 的普通股的回报率波动比股票市场整体回报率的波动更大。Beta 小于1 的普通股的回报率波动比股票市场整体回报率的波动更小。因此，Wheeling 公司的股票回报率比市场的回报率波动更大。
38.【答案】A。解析：一个组合的期望表现用它的期望回报率来衡量。使用 CAPM ( 资本资产定价模型 )计算的组合期望回报率是无风险回报率加上市场回报率与无风险回报率的差与 beta 的乘积。这里是 CAPM 的公式 : Ke= Rf+ β(Km-Rf)
Ke = 期望回报率
Rf= 无风险利率 ( 如美国国债的回报率 )
β= 公司的 beta 系数
Km= 市场组合的回报率
使用 CAPM 公式，有最高的平均 beta 的组合有最高的期望回报率。每个组合的 Beta 值计算如下 :
选项： $10,000,000 全部在证券 II。beta = 100% x 1.00 = 1.00
选项：$5,000,000 在证券 II，$5,000,000 在证券 I。beta = (50% x .70) + (50% x 1.00) = 0.85
选项：$4,500,000 在证券 I，$2,5000,000 在证券 II，以及各 $1,500,000 在券 III 和 IV。beta = (45% ×0 .70) + (25% × 1.00) + (15% × 1.50) + (15% × 2.50) = 1.17
选项：$7,000,000 在证券 I，各 $1,000,000 在证券 II, III, and IV。beta= (70% ×0.70) + (10% × 1.00) + (10%× 1.50) + (10% × 2.50) = 0.99。最高的 beta 值是 1.17，应该选这个选项。
