参考答案
1.【答案】D。解析：使用固定股利增长模型，留存收益资本资本的计算入下：
留存收益的资本成本= (下期股利) / (普通股的净价格) + (固定增长率)。在这个案例中，下一期股利的计算是当前股利$3.00/股乘以1加固定增长率。下一期股利的价值 = $3(1 + 0.09) = $3.27。因此，留存收益资本成本可以计算入下：
留存收益的资本成本= ($3.27 / $36) + (0.09) = 0.0908 + 0.09 = 0.1808或18.08%
2.【答案】C。解析：使用固定股利增长模型(Gordon模型)，留存收益的资本成本的计算入下：
留存收益的资本成本= (下期股利) / (普通股的净价格) + (固定增长率)。在这个案例中，下一期股利的计算是当前股利$3.00/股乘以1加固定增长率。下一期股利的价值 = $3(1 + 0.09) = $3.27。因此，留存收益资本成本可以计算入下：
留存收益的资本成本= ($2.20 / $38) + (0.1) = 0.058 + 0.1 = 0.158或15.8%
3.【答案】B。解析：加权平均资本成本 (WACC)计算如下：
WACC = (长期负债的权重)(长期负债的税后成本) + (普通股的权重)(普通股的成本) + (留存收益的权重)(留存收益的成本)。长期负债、普通股和留存收益的总和= $10,000,000 + $10,000,000 + $5,000,000 = $25,000,000。根据这个信息，长期负债，普通股和留存收益的权重计算如下：
长期负债的权重 = ($10,000,000) / ($25,000,000) = 0.4
普通股的权重 = ($10,000,000) / ($25,000,000) = 0.4
留存收益的权重= ($5,000,000 / $25,000,000) = 0.2
WACC = (0.4)(0.08) + (0.4)(0.18) + (0.2)(0.15) = 0.134或13.4%
