1.【答案】ABC。
解析:内在市净率=(预期权益净利率×股利支付率)/(股权资本成本-增长率),由该公式可知,本题的正确选项为ABC。
【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的驱动因素
2.【答案】ACD。
解析:应用市盈率模型评估企业的股权价值是基于不变股利增长模型。预测的市盈率=股利支付率/(股权资本成本-不变的股利增长率),如果两只股票具有相同的股利支付率和每股收益增长率(即本题中的收益增长率),并且具有同等系统风险(即本题中的未来风险),它们应该具有相同的市盈率。
【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的驱动因素
3.【答案】BCD。
解析:市盈率把价格和收益联系起来,直观地反映投入和产出的关系,所以选项B对;市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利分配率的影响,所以选项C对;市盈率模型的局限性在于如果收益是负值,市盈率就失去了意义。市净率模型适合连续盈利的企业,所以选项D正确。
【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型
4.【答案】BCD。
解析:从公式可以看出增长率与市净率同向变动,所以,在基本影响因素不变的情况下,增长率越高,市净率越大。
【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的驱动因素
5.【答案】ACD。
解析:市净率修正方法的关键因素是股东权益收益率。因此,可以用股东权益净利率修正实际的市净率,把股东权益净利率不同的同业企业纳入可比范围。
【知识点】财管 企业价值评估 相对价值模型的修正
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