1.【答案】D。
解析：股价波动率下降，看跌期权的价值会下降，A项错误;执行价格下降，看跌期权的价值会下降，B项错误;股票价格上升，看跌期权的价值会下降，C项错误;预期红利上升，看跌期权的价值会上升，D项正确。故本题选D。
2.【答案】B。
解析：假设其他因素不变，因为股票市价与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动。若使期权有效期内预计发放的红利增加时，股票的价格会降低，则看涨期权价格降低，看跌期权价格上涨。故本题选B。
3.【答案】ACD。
解析：在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，股票市价与看涨期权价值同向变动，因此发放红利会使看涨期权价格降低，B项错误。故本题选ACD。
4.【答案】C。
解析：在期权估价过程中，价格的变动性是最重要的因素，而股票价格的波动率代表了价格的变动性，如果一种股票的价格变动性很小，其期权也值不了多少钱。
5.【答案】AD。
解析：期权的执行价格与看涨期权价值反向变动，与看跌期权价值同向变动，则看涨期权的执行价格越高，其价值越小;看跌期权的执行价格越高，其价值越大，A项正确。期权价值=内在价值+时间溢价，其中时间溢价是时间带来的“波动的价值”，是未来存在不确定性而产生的价值，不确定性越强，期权时间价值越大，所以股价波动率越大，看涨看跌期权的价值都增加，D项正确。故本题选AD。
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