1.【答案】ACD。
解析：选项B不正确，因为现时市场价值可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作为交易对象的企业，通常没有完善的市场，也没有现成的市场价格。其次，以企业为对象的交易双方，存在比较严重的信息不对称。人们对于企业的预期会有很大差距，成交的价格不一定是公平的。再次，股票价格是经常变动的，人们不知道哪一个是公平的。最后，如果企业的价值与价格相等，什么有意义的信息也得不到。
D.企业资源的重组不会改变企业的价值
2.【答案】BC。
解析：企业作为整体虽然是由部分组成的，但是它不是各部分的简单相加，而是有机的结合，因此选项A不正确。企业资源的重组即改变各要素之间的结合方式，可以改变企业的功能和效率，选项D错误。
3.【答案】B。
解析：实体现金流量是企业全部现金流入扣除成本费用和必要的投资后的剩余部分，它是企业一定期间可以提供给所有投资人(包括股权投资人和债权投资人)的税后现金流量。选项A错在说是税前的。选项C是股利现金流量的含义。实体现金流量通常不受企业资本结构的影响，尽管资本结构可能影响企业的加权平均资本成本并进而影响企业价值，但是这种影响主要反映在折现率上，而不改变实体现金流量，选项D错误。
4.【答案】A。
解析：每股净经营资产增加=每股资本支出-每股折旧与摊销+每股经营营运资本增加=40-30+5=15(元);每股股权现金流量=每股收益-每股净经营资产增加×(1-负债率)=12-15×(1-40%)=3(元);股权资本成本=3%+2×(6%-3%)=9%;每股股权价值=3×(1+5%)/(9%-5%)=78.75(元)。
5.【答案】D。
解析：股权现金流量是指目标企业履行了所有的财务责任(如偿付债务本息、支付优先股股息等)并满足了企业再投资需要之后的现金流量，即使这部分现金流量全部支付给普通股股东也不会危及目标企业的生存和发展。因此，只有选项D才是正确选项。
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