1.【答案】A。解析：上行股价=55.16×(1+42.21%)=78.44(元);下行股价=55.16×(1-29.68%)=38.79(元);股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=78.44-60.78=17.66(元);股价下行时期权到期日价值Cd=0;期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%);2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%);上行概率=0.4407;下行概率=1-0.4407=0.5593;期权6个月后的期望价值=0.4407×17.66+0.5593×0=7.78(元);则期权价值=7.78/1.02=7.63(元)
2.【答案】A。解析：上行股价Su=60元，下行股价Sd=40元。股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=5元。股价下行时期权到期日价值Cd=0。期望回报率=2%=上行概率×20%+下行概率×(-20%)。上行概率=0.55，下行概率=0.45。期权6个月后的期望价值=0.55×5+0.45×0=2.75元。期权价值=2.75/1.02=2.70元
3.【答案】D。解析：股价波动率下降，看跌期权的价值会下降，A项错误;执行价格下降，看跌期权的价值会下降，B项错误;股票价格上升，看跌期权的价值会下降，C项错误;预期红利上升，看跌期权的价值会上升，D项正确。故本题选D。
4.【答案】B。解析：假设其他因素不变，因为股票市价与看涨期权价值同向变动，与看跌期权价值反向变动。若使期权有效期内预计发放的红利增加时，股票的价格会降低，则看涨期权价格降低，看跌期权价格上涨。故本题选B。
5.【答案】ACD。解析：在除息日后，红利的发放引起股票价格降低，股票市价与看涨期权价值同向变动，因此发放红利会使看涨期权价格降低，B项错误。故本题选ACD。
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