2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【单选题】债券到期收益率计算的原理是( )。
A.到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率
B.到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的贴现率
C.到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和
D.到期收益率的计算要以债券每年年末计算并支付利息、到期一次还本为前提
2.【多选题】若付息期无限小，对于平息债券，下列关于债券价值的说法中，正确的有( )。
A.当市场利率等于票面利率时，债券到期时间的延长对债券价值没有影响
B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值
C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小
D.当市场利率不等于票面利率时，随着债券到期时间的延长，债券价值越偏离面值
3.【多选题】下列关于债券的说法正确的有( )。
A.对于溢价出售的平息债券，利息支付频率越快，则价值越高
B.连续支付利息，平价发行的债券，债券价值一直等于债券面值
C.对于折价发行的平息债券，债券价值变动的总趋势是波动上升的，最终等于债券面值
D.当债券的必要报酬率大于债券票面利率时，债券价值大于债券面值
4.【单选题】甲公司进入稳定增长状态，固定股利增长率是4%，股东必要报酬率10%，公司最近一期每股股利0.75元，预计下一年的股票价值是( )
A.12.5
B.7.5
C.13
D.13.52
5.【单选题】某投资人准备投资A公司的股票，已知该公司预计未来不增发股票且保持经营效率、财务政策不变，当前已经发放的每股股利为3元，本年利润留存为8万元，年末股东权益为108万元，投资必要报酬率为10%，则该股票的价值为()元。
A.115.71
B.124.29
C.150
D.162
1.【答案】A。解析：债券的到期收益率是指以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的报酬率，即使得未来现金流量(包括利息和到期本金)的现值等于债券购入价格的折现率，也就指债券投资的内含报酬率。选项B不全面，没有包括本金;选项C没有考虑货币时间价值;选项D的前提表述不正确，到期收益率对于任何付息方式的债券都可以计算。
2.【答案】ABCD。解析：债券价值与面值不一致是由于票面利率与市场利率不一致引起的，到期时间越长影响越大。
3.【答案】ABC。解析：对于平息债券，当债券的必要报酬率大于债券票面利率时，债券价值小于债券面值。
4.【答案】D。解析：根据固定增长股利模型，当年股票价值=0.75×(1+4%)÷(10%-4%)=13(元/股)，由于甲公司已进入稳定增长状态，故股票价值增长率=股利增长率，预计下一年的股票价值=13×(1+4%)=13.52(元/股)，故D项正确。
5.【答案】D。解析：股利增长率=可持续增长率=股东权益增长率=8/(108-8)=8%，股票价值=3×(1+8%)/(10%-8%)=162(元)。
点击查看 | 2022年注册会计师报名及考试时间 点击查询 | 2022年注册会计师报名条件查询
小编推荐：
