2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【单选题】市场分割理论中上斜收益率曲线表明( )。
A.市场预期未来短期利率会上升
B.短期债券市场的均衡利率水平低于长期债券市场的均衡利率水平
C.市场预期未来短期利率既可能上升、也可能不变
D.市场预期未来短期利率保持稳定
2.【单选题】下列关于利率期限结构的表述中，属于无偏预期理论观点的是( )。
A.不同期限的债券市场互不相关
B.即期利率水平完全由各个期限市场上的供求关系决定
C.长期债券即期利率是短期债券预期利率的函数
D.长期即期利率是未来短期预期利率平均值加上一定的流动性风险溢价
3.【单选题】若1年期即期利率4%，市场预测未来的1年期预期利率均等于其前期的利率加上1%，则按照无偏预期理论收益率曲线会呈现为( )。
A.上斜收益率曲线
B.下斜收益率曲线
C.水平收益率曲线
D.峰型收益率曲线
4.【多选题】企业销售增长时需要补充资金。假设每元销售所需资金不变，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有( )。
A.在预计营业净利率大于0的情况下，预计股利支付率越高，外部融资需求越大
B.在预计股利支付率小于1的情况下，预计营业净利率越高，外部融资需求越小
C.在销售增长大于0的情况下，如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资
D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资
5.【多选题】利率是资本的价格，由无风险利率和风险溢价构成。在确定利率时，需要考虑的风险溢价有( )。
A违约风险溢价
B.汇率风险溢价
C.期限风险溢价
D.流动性风险溢价
1.【答案】B。解析：选项A是无偏预期理论对上斜收益率曲线的解释。选项C是流动性溢价理论对上斜收益率曲线的解释。选项D是无偏预期理论对水平收益率曲线的解释。
2.【答案】C。解析：选项A、B属于市场分割理论的观点;选项C属于无偏预期理论的观点;选项D属于流动性溢价理论的观点。
3.【答案】A。解析：按照无偏预期理论的现点，上斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会上升。下斜收益率曲线：市场预期未来短期利率会下降。水平收益率曲线：市场预期未来短期利率保持稳定。峰型收益率曲线：市场预期较近一段时期短期利率会上升，而在较远的将来，市场预期短期利率会下降。
4.【答案】ABCD。解析：外部融资需求量=基期营业收入×销售增长率×(经营资产销售百分比-经营负债销售百分比)-基期营业收入×(1+销售增长率)×预计营业净利率×(1-预计股利支付率)，由此可见，在预计营业净利率大于0的情况下，预计股利支付率越高，外部融资需求越大;在预计股利支付率小于1的情况下，预计营业净利率越高，预计外部融资需求越小;在销售增长大于0的情况下，如果外部融资销售增长比为负数，说明外部融资需求量为负数，表明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资;内含增长率是指企业不从外部融资的前提下，销售所能够达到的最大增长率，因此，如果企业的实际增长率低于本年的内含增长率，表明企业不需要从外部融资。
5.【答案】ACD。解析：在市场经济条件下，利率的确定方法表达如下：利率=纯粹利率+通货膨胀溢价+违约风险溢价+期限风险溢价+流动性风险溢价。
点击查看 | 2022年注册会计师报名及考试时间 点击查询 | 2022年注册会计师报名条件查询
小编推荐：
