2022年注册会计师考试《财务成本管理》每日一练
1.【单选题】下列关于证券市场线的说法中，不正确的是( )。
A.证券市场线的斜率=Rm-Rf
B.证券市场线的截距指的是无风险报酬率
C.风险价格和风险报酬率含义不同
D.在市场均衡条件下，对于未能有效地分散风险的资产组合，证券市场线并不能描述其期望收益与风险之间的关系
2.【单选题】下列关于资本市场线和证券市场线的表述中，不正确的是( )。
A.投资者风险厌恶感加强，会提高证券市场线的斜率
B.无风险利率提高，证券市场线向上平移
C.无风险利率提高，资本市场线向上平移
D.证券市场线只适用于有效组合
3.【多选题】下列关于资本市场线和证券市场线表述正确的有( )。
A.资本市场线描述的是由风险资产和无风险资产构成的投资组合的有效边界
B.资本市场线的市场均衡点会受到投资者对风险态度的影响
C.证券市场线的斜率会受到投资者对风险态度的影响，投资人越厌恶风险，斜率越低
D.证券市场线测度风险的工具是β系数，资本市场线测度风险的工具是标准差
4.【单选题】证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系。当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线( )。
A.向上平行移动
B.向下平行移动
C.斜率上升
D.斜率下降
5.【多选题】下列关于β系数的观点，不正确的是( )。
A.当某一证券的β系数小于0，说明该证券系统风险小于市场平均风险
B.投资组合的β系数是组合中各个证券的β值加权平均数
C.因为投资组合中证券的风险有分散和抵消效果，组合的β值可能会小于组合中各个证券的β值
D.当通货膨胀率上升时，证券的β值会上升
1.【答案】D。解析：证券市场线的表达式为Rf=Rf+β×(Rm-Rf)，证券市场线的斜率=Rm-Rf，β是证券市场线的横坐标，Rf代表无风险报酬率，由此可知，选项AB的说法正确;风险价格=(Rm-Rf)，风险报酬率=β×(Rm-Rf)，由此可知，选项C的说法正确;证券市场线描述的是在市场均衡条件下，单项资产或资产组合的期望收益与风险之间的关系，由此可知，选项D的说法不正确。
2.【答案】D。解析：证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系，所以它适用于所有的单项资产或资产组合，选项D错误。
3.【答案】AD。解析：资本市场线的市场均衡点不受投资人对待风险态度的影响，投资人对待风险的态度只会影响在资本市场线上的位移。证券市场线的斜率表示投资者风险厌恶感的程度。一般来说，投资者对风险的厌恶感程度越强，证券市场线的斜率越大。
4.【答案】D。解析：证券市场线的斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度，一般说，投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大。
5.【答案】ACD。解析：β系数为负数，说明该证券的风险和市场平均风险方向相反。β系数的绝对值表示风险大小，正负性表示方向，所以选项A错误;β系数表示证券的系统风险，组合的β值是组合中各个证券的β值加权平均数，选项B正确;β系数表示证券的系统风险，系统风险不能被分散抵消，不可能小于组合中各个证券的β值，选项C错误;通货膨胀会让资本市场线向上平移，但对β值没有影响，选项D错误。
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