【答案】
(1)债券筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：
[(EBIT-300-4000×11%)×0.75]/800=[(EBIT-300)×0.75]/1000
EBIT=2500(万元)
优先股筹资与普通股筹资的每股收益无差别点：
[(EBIT-300)×0.75-4000×12%]/800=[(EBIT-300)×0.75]/1000
EBIT=3500(万元)
(2)财务杠杆的计算
目前息税前利润=4000*60%-800=1600万元
新增息税前利润=1000*60%-200=400万元
筹资前的财务杠杆=1600/(1600-300)=1.23
发行债券筹资的财务杠杆=2000/(2000-300-4000×11%)=1.59
优先股筹资的财务杠杆=2000/(2000-300-4000×12%/0.75)=1.89
普通股筹资的财务杠杆=2000/(2000-300)=1.18
(3)该公司应当采用增发普通股筹资。该方式在新增营业利润400万元时，每股收益较高、风险(财务杠杆)较低，最符合财务目标。
(4)当项目新增息税前利润为1000万元时应选择债券筹资方案。
(5)如果新产品可提供4000万元的新增息税前利润，在不考虑财务风险的情况下，公司应选择债券筹资方案。
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