2021注会考试备考已经开始，备考的目的就是为了通过考试，想知道自己的学习成果如何？一测便知。中公财经注会小编为各位考生整理了一份2021年注册会计师财管模拟练习题：第三章 价值评估基础，希望能对各位考生有所帮助！
1.【单选题】从投资人的角度看，下列观点中，不能被认同的是( )。
A.有些风险可以分散，有些风险则不能分散
B.额外的风险要通过额外的报酬来补偿
C.投资分散化是好的事件与不好事件的相互抵消
D.投资分散化降低了风险，也降低了期望报酬
2.【单选题】下列有关证券组合投资风险的表述中，不正确的是( )。
A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券报酬率的标准差有关，而且与各证券之 间报酬率的协方差有关
B.投资组合的β系数不会比组合中任一单个证券的β系数低
C.资本市场线反映了持有不同比例无风险资产与市场组合情况下风险和期望报酬 率的权衡关系
D.风险厌恶感的加强，会提高证券市场线的斜率
3.【多选题】A 证券的期望报酬率为 12%，标准差为 15%;B 证券的期望报酬率 为 18%，标准差为 20%，投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会 集重合，以下结论中正确的有( )。
A.最小方差组合是全部投资于 A 证券
B.最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券
C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱
D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合
4.【多选题】已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为 15%和 20%，无风险报 酬率为 8%，某投资者将自有资金 100 万元中的 20 万元投资于无风险资产，其余的 80 万元资金全部投资于风险组合，则( )。
A.总期望报率为 13.6%
B.总标准差为 16%
C.该组合位于 M 点左侧
D.资本市场线斜率为 0.35
5.【单选题】下列关于资本市场线和证券市场线的表述中，不正确的是( )。
A.投资者风险厌恶感加强，会提高证券市场线的斜率
B.无风险利率提高，证券市场线向上平移
C.无风险利率提高，资本市场线向上平移
D.证券市场线只适用于有效组合
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1.【答案】D。根据风险分散理论，投资组合可以分散不同的公司特有风险，但不 能分散源于公司之外的市场风险，如通货膨胀、经济衰退等，选项 A 正确。根据风险 与报酬的关系，风险越大要求的报酬率也越高，选项 B 正确。选项 C，“投资分散化 是好的事件与不好的事件的相互抵消”的表述是正确的。根据证券投资组合理论，若 干种投资的组合可以使投资组合获得这些投资的平均报酬，但其风险不是这些投资的 加权平均风险，因此，投资分散化降低了风险，但不降低期望报酬，只是使投资者要 求的必要报酬率降低，选项 D 错误。
2.【答案】B。解析：根据投资组合报酬率的标准差计算公式可知，选项 A 的说法 正确;由于投资组合的β系数等于单项资产β系数的加权平均数，选项 B 的说法错误; 根据资本市场线的含义及图形可知，选项 C 的说法正确;证券市场线的斜率表示经济 系统中风险厌恶感的程度，投资者对风险的厌恶感程度越强，对风险资产所要求的风 险补偿越大，证券市场线的斜率越大，选项 D 的说法正确。
3.【答案】ABC。解析：由于本题的前提是有效边界与机会集重合，说明该题机 会集曲线上不存在无效投资组合，即整个机会集曲线就是从最小方差组合点到最高报 酬率点的有效集，而 A 的标准差低于 1，因此，最小方差组合是全部投资于 A 证券，即选项 A 的说法正确。投资组合的报酬率是组合中各种资产报酬率的加权平均数，因 为 B 的期望报酬率高于 A，所以最高期望报酬率组合是全部投资于 B 证券，即选项 B 正确。因为机会集曲线没有向左凸出的部分，所以，两种证券报酬率的相关性较高， 风险分散化效应较弱，选项 C 的说法正确。因为风险最小的投资组合为全部投资于 A 证券，期望报酬率最高的投资组合为全部投资于 B 证券，所以选项 D 的说法错误。
4.【答案】ABCD。解析：Q=80/100=0.8，总期望报酬率=0.8×15%+(1-0.8)× 8%=13.6%;总标准差=0.8×20%=16%，根据 Q=0.8 小于 1 可知，该组合位于 M 点的 左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于 M 点的左侧); 资本市场线斜率=(15%-8%)/(20%-0)=0.35。
5.【答案】D。解析：证券市场线描述的是市场均衡条件下单项资产或资产组合 的必要报酬率与风险之间的关系，所以它适用于所有的单项资产或资产组合，选项 D 错误
