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2019年注册会计师考试备考已经开始，备考的目的就是为了通过注会考试，想知道自己注会备考的成果如何？一测便知。中公小编为广大考生准备了每一章的章节练习题，快来自测一下吧。

1.(主观题)海荣公司是一家钢铁生产企业。最近公司准备投资建设一个汽车制造厂。公司财务人员对三家已经上市的汽车制造企业A、B、C进行了分析，相关财务数据如下：

海荣公司税前债务资本成本为10%，预计继续增加借款不会明显变化，公司所得税税率为25%。公司目标资本结构是权益资本60%，债务资本40%。该公司投资项目评价采用实体现金流量法。当前无风险收益率为5%，股票的平均风险收益率为10%。

要求：计算评价汽车制造厂建设项目的必要报酬率(计算β时，取小数点后4位)

2.(主观题)资料：某公司正考虑用一台效率更高的新机器取代现有的旧机器。旧机器的账面折余价值为12万元，在二手市场上卖掉可以得到7万元;预计尚可使用5年，预计5年后清理的净残值为零;税法规定的折旧年限尚有5年，税法规定的残值可以忽略。购买和安装新机器需要48万元，预计可以使用5年，预计清理净残值为1.2万元。新机器属于新型环保设备，按税法规定可分4年折旧并采用双倍余额递减法计算应纳税所得额，法定残值为原值的1/12。由于该机器效率很高，可以节约付现成本每年14万元。公司的所得税率30%。如果该项目在任何一年出现亏损，公司将会得到按亏损额的30%计算的所得税额抵免。

要求：假设公司投资本项目的必要报酬率为10%，计算上述机器更新方案的净现值。

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1.【答案】

(1)根据A、B、C公司相关财务数据，计算β资产

A公司β资产值=1.10/[1+(1-15%)×4/6]=0.7021

B公司β资产值=1.20/[1+(1-25%)×5/5]=0.6857

C公司β资产值=1.40/[1+(1-20%)×6/4]=0.6364

平均的β资产=(0.7021+0.6857+0.6364)/3=0.6747

(2)按照海荣公司的目标资本结构转换为适用于本公司的β权益

海荣公司的β权益=0.6747×[1+(1-25%)×40%/60%]=1.0121

(3)根据资本资产定价模型计算权益资本成本

权益资本成本=5%+1.0121×(10%-5%)=10.06%

(4)计算必要报酬率(加权平均资本成本)

加权平均资本成本=10%×(1-25%)×40%+10.06%×60%=9.04%

2.【答案】

旧设备的年折旧=12/5=2.4万元

新设备的折旧：

第1年折旧=48*2/4=24万元

第2年折旧=(48-24)*2/4=12万元

第3年、4年折旧=(12-48*1/12)/2=4万元

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