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2020年注会《财管》备考知识点及练习题:每股收益无差别点法

2019-12-31 16:58:43  

2020年注册会计师考试备考已经开始了,根据往年的注会考纲变化情况来看,各位注会考生完全是可以根据先进行一轮系统复习,再根据新大纲进行相应的备考调整。中公财经注会小编为各位考生准备了一份2020年CPA《财管》备考知识点及练习题,详情如下:

每股收益无差别点法

每股收益无差别点法是在计算不同融资方案下企业的每股收益(EPS)相等时所对应的盈利水平(EBIT)基础上,通过比较在企业预期盈利水平下的不同融资方案的每股收益,进而选择每股收益较大的融资方案。

要点 内容
判断原则 比较不同融资方式能否给股东带来更大的净收益。
每股收益的无差别点的计算公式      
其中:EBIT—息税前利润;I—年利息额;T—所得税税率;PD—优先股股利;N—流通在外的普通股股数。
方法的缺点 没有考虑风险因素
 

【例题·单选题】

某公司当前总资本为32600万元,其中债务资本20000万元(年利率6%)、普通股5000万股(每股面值1元,当前市价6元)、资本公积2000万元,留存收益5600万元。公司准备扩大经营规模,需追加资金6000万元,现有两个筹资方案可供选择:甲方案为发行1000万股普通股、每股发行价5元,同时向银行借款1000万元、年利率8%;乙方案为按面值发行5200万元的公司债、票面利率10%,同时向银行借款800万元、年利率8%。假设不考虑股票与债券的发行费用,公司适用企业所得税税率25%,则上述两方案每股收益无差别点息税前利润为( )万元。

A.2420

B.4304

C.4364

D.4502

【答案】B。

解析:(EBIT-20000×6%-1000×8%)×(1-25%)/(5000+1000)=(EBIT-20000×6%-5200×10%-800×8%)×(1-25%)/5000,解得EBIT=4304(万元)。

以上就是中公财经注会小编关于2020年CPA《财管》备考知识点以及注会练习题:每股收益无差别点法为各位考生做的相关整理,想了解更多2020年注会备考知识点相关信息,请持续关注注册会计师考试网

来源: 中公财经

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