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【考点】二叉树期权定价模型
【难度】中
【考频】高
单期二叉树模型
单期二叉树模型实质上是套期保值原理和风险中性原理的综合应用。
前提：不发放红利
期望报酬率=无风险报酬率
=上行概率×股价上升百分比+下行概率×(-股价下降百分比)
股价上升百分比=上行乘数u-1
-股价下降百分比=下行乘数d-1
r=上行概率×(u-1)+(1-上行概率)×(d-1)
上行概率=(r-d+1)/(u-d)
=(r-下行收益率)/(上行收益率-下行收益率)
期权价值
【例7-10】股票现在市价为50元。看涨期权执行价格为52.08元，到期时间是6个月。到期后股价上升33.33%，或者降低25%。无风险报酬率为每年4%。
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