第一章 财务管理基本原理
【考点1】财务管理基本目标
(一)利润最大化
利润最大化的观点认为，利润代表了公司新创造的财富，利润越多则说明公司的财富增加得越多，越接近公司的目标。
| 利润最大化的观点有其局限性 | |
| 主要表现 | （1）没有考虑利润的取得时间； （2）没有考虑所获利润和所投入资本额的关系； （3）没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 |
| 【提示】假设投入资本相同、利润取得的时间相同、相关的风险也相同，利润最大化是一个可以接受的观念。 | |
(二)每股收益最大化
每股收益最大化的观点认为，应当把公司的利润和股东投入的资本联系起来。用每股收益(或权益净利率)来概括公司的财务管理目标。
| 每股收益最大化观点仍然存在局限性 | |
| 主要表现 | （1）没有考虑每股收益取得的时间； （2）没有考虑每股收益的风险。 |
| 【提示】如果每股收益的时间、风险相同，则每股收益最大化也是一个可以接受的观念。 | |
(三)股东财富最大化(本书采纳的观点)
1.理由：股东创办企业的目的是增加财富。如果公司不能为股东创造价值，股东就不会为公司提供资本。
2.衡量指标：股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量。
股东权益的市场增加值=股东权益的市场价值 — 股东投资资本
3.注意问题：
(1)假设股东投资资本不变，股价最大化与增加股东财富具有同等意义;
(2)假设债务价值不变，则增加公司价值与增加股东权益价值具有相同意义;
(3)假设股东投资资本和债务价值不变，公司价值最大化与增加股东财富具有相同的意义。
【提示】企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富。
【例题·单选题】在股东投资资本不变的情况下，下列各项中能够体现股东财富最大化这一财务管理目标的是( )。(2014年)
A.利润最大化
B.每股收益最大化
C.每股股价最大化
D.公司价值最大化
