2019年注册会计师考试距离我们越来越近，不知道各位考生在备考注会的过程中有没有遇到什么问题呢？为了帮助大家更好地备考注会，中公小编针对《财管》科目的知识点为大家做了如下整理：
第七章 期权价值评估
【知识点】金融期权价值的影响因素
一、内在价值和时间溢价
期权价值=内在价值+时间溢价
内在价值：期权立即执行产生的经济价值。取决于标的资产现行市价与期权执行价格的高低。如果现在已经到期，那么内在价值等于到期日价值，内在价值最低为零。
时间溢价：期权价值超过内在价值的部分，是一种等待的价值，也称为期权的时间价值，是时间带来的“波动的价值”(而非时间的延续)，是未来存在不确定性而产生的价值，不确定性越强，时间溢价也就越大。
| 价值状态 | 看涨期权 | 看跌期权 | 执行状况 |
| “实值期权” 内在价值＞0 |
现行价格＞执行价格 | 现行价格＜执行价格 | 有可能 |
| “虚值期权” 内在价值＝0 |
现行价格＜执行价格 | 现行价格＞执行价格 | 不会 |
| “平价期权” 内在价值＝0 |
现行价格＝执行价格 | 现行价格＝执行价格 | 不会 |
二、期权价值的影响因素
一个变量增加(其他变量不变)对期权价格的影响
| 变量 | 欧式看涨 | 欧式看跌 | 美式看涨 | 美式看跌 |
| 股票价格 | ＋ | － | ＋ | － |
| 执行价格 | － | ＋ | － | ＋ |
| 无风险报酬率 | ＋ | － | ＋ | － |
| 红利 | － | ＋ | － | ＋ |
| 到期期限 | 不一定 | 不一定 | ＋ | ＋ |
| 股价波动率 | ＋ | ＋ | ＋ | ＋ |
【例题·多选题】在其他条件不变的情况下，下列变化中能够引起看涨期权价值上升的有( )。
A.标的资产价格上升
B.期权有效期内预计发放红利增加
C.无风险报酬率提高
D.股价波动加剧
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【答案】ACD
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