2019年注册会计师考试已经进入到了冲刺备考阶段，在冲刺阶段备考cpa的时候应该求精而并非求多，所以我们在这一阶段必须要挑出考试的重点。为了让各位注会考生能够更有侧重点地进行备考，中公注会研究院的老师特意为各位考生整理了2019注会财管考试知识点：风险中性原理，详情如下：
【cpa财管知识点】—— 风险中性原理
假设投资者对待风险的态度是中性的，所有证券(期权和股票)的期望报酬率都应当是无风险利率。
计算步骤：
(1)确定期权到期日上行和下行的股票价格
(2)确定期权到期日上行和下行的期权价值
(3)计算上行概率和下行概率
假设股票不派发红利，股票价格的上升百分比就是股票投资的报酬率。
期望报酬率(无风险利率)=上行概率×股价上升百分比+(1-上行概率)×(-股价下降百分比)
(4)期权价值=(上行概率×Cu+下行概率×Cd)/(1+持有期无风险利率)
【例题·单选题】
.假设某公司股票现行市价为55.16元。有1份以该股票为标的资产的看涨期权，执行价格为60.78元，到期时间是6个月。6个月以后股价有两种可能：上升42.21%，或者下降29.68%。年无风险利率为4%，则利用风险中性原理所确定的期权价值为( )元。
A.7.63
B.5.93
C.6.26
D.4.37
【答案】A。
解析：上行股价=55.16×(1+42.21%)=78.44(元)
下行股价=55.16×(1-29.68%)=38.79(元)
股价上行时期权到期日价值Cu=上行股价-执行价格=78.44-60.78=17.66(元)
股价下行时期权到期日价值Cd=0
期望回报率=2%=上行概率×42.21%+下行概率×(-29.68%)
2%=上行概率×42.21%+(1-上行概率)×(-29.68%)
上行概率=0.4407
下行概率=1-0.4407=0.5593
期权6个月后的期望价值=0.4407×17.66+0.5593×0=7.78(元)
期权价值=7.78/1.02=7.63(元)
以上就是中公财经注会小编关于2019注会财管考试知识点：风险中性原理为各位考生做的整理，想了解更多关于注册会计师经济法的相关备考资料请关注注册会计师考试网，本站会持续为广大考生提供注册会计师考试相关信息。
