【考点11】外部治理机制
外部治理机制主要是指除企业内部的各种监控机制外，还包括各个市场机制(如产品市场、资本市场、经理人市场)对公司的监控和约束。
| 产品 市场 |
1.充分竞争的市场上，只有最有效率的企业才能生存，作为企业的经理人自然面对更大的压力。 2.产品市场的竞争可以提供有关经理人员行为的更有价值的信息。 |
| 资本 市场 |
资本市场对经理人员行为的约束是通过接管和兼并方式（在市场上争夺企业的控制权）进行的。 当公司现有经理人员经营不努力时，企业的业绩就可能下降，企业的股票价格就会下跌，股票的价值也会小于可能的最大价值。这时，会有人通过资本市场上的收购，控制这家公司的控制权， 经营无方的管理者将被替代。为了避免这种情况的出现，在位管理者会主动改变其经营行为。 |
| 经理人 市场 |
在竞争市场上的声誉是决定个人价值的重要因素。经理人员如果不努力，其业绩表现就会不佳，其声誉就会下降，声誉的下降会影响经理人日后的报酬。 |
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