第四节 财务战略
一、财务战略概述
(一) 财务战略的本质与特征
财务战略是企业战略的一个子系统。财务战略关注的焦点是企业资本的配置与有 效使用,这是财务战略不同于其他各种战略的质的规定性。
财务战略的特征包括从属性、系统性、指导性、复杂性。
(二) 财务战略目标
财务战略目标是企业战略目标中的核心。财务战略目标的根本是通过资本的配置 与使用实现企业价值最大化。
(三) 财务战略分类
财务战略按财务活动内容可分为融资战略、投资战略、分配战略等%
财务战略按公司战略导向可分为扩张型财务战略、稳健型财务战略、防御型财务 战略。
(四 )财务战略选择
财务战略的选择必须与经济周期相适应。经济周期通常要经历经济复苏期、经济 繁荣期和经济衰退期,企业在不同的经济周期应选择不同的财务战略。
财务战略选择必须与企业发展阶段相适应。典型的企业一般要经过初创期、扩张 期、稳定期和衰退期四个阶段。不同的发展阶段应该选择不同的财务战略与之相适应。
二、投资战略
(一) 投资战略的内涵、作用与原则
投资战略主要解决战略期间内投资的目标、原则、规模、方式等重大问题。
在企业投资战略设计中,需要明确其投资目标、投资原则、投资规模和投资方 式等。
投资战略的原则包括集中性原则、适度性原则、权变性原则和协同性原则等。
投资战略的地位与作用体现在导向性、保证性、超前性和风险性四个方面。
(二) 投资战略选择
投资战略选择应考虑企业对投资规模和投资方式等作出恰当安排,确保投资规模 与企业发展需要相适应,投资方式与企业风险管理能力相协调。
投资战略根据其选择的角度不同,可产生不同的投资战略选择:直接投资战略和 间接投资战略。直接投资战略根据目标可分为提高规模效益的投资战略、提高技术进 步效益的投资战略、提高资源配置效率的投资战略、盘活资产存量的投资战略。间接 投资通常为证券投资,间接投资战略的核心是如何在风险可控的情况下确定投资的时 机、金额、期限等。
投资时机选择是投资战略的重要内容之一。经营成功的企业投资一般是将多种产 品分布在企业发展时期的不同阶段进行组合。投资期限战略可分为长期投资战略、短 期投资战略及投资组合战略。
三、融资战略
(一) 融资战略的内涵与作用
融资战略是根据企业内外环境的现状与发展趋势,适应企业整体发展战略(包括 投资战略)的要求,对企业的融资目标、原则、结构、渠道与方式等重大问题进行长 期的、系统的谋划。
融资战略的地位与作用体现在:融资战略可有效地支持企业投资战略目标的实现; 融资战略选择可直接影响企业的获利能力;融资战略还影响企业的偿债能力和财务 风险。
(二) 融资战略选择
融资战略选择应遵循的原则包括:融资低成本原则、融资规模适度原则、融资结 构优化原则、融资时机最佳原则、融资风险可控原则。
企业应当根据战略需求不断拓宽融资渠道,对融资进行合理配置,采用不同的融 资方式进行最佳组合,以构筑既体现战略要求又适应外部环境变化的融资战略。
基于融资方式的融资战略包括内部融资战略、债权融资战略、股权融资战略和资 产销售融资战略。
基于资本结构优化的战略选择包括:债务融资与股权融资结构优化、内部融资与 外部 资结 、 短 资与 资结 。
基于投资战略的融资战略选择有两种类型:快速增长和保守融资战略、低增长和 积极融资战略。
四、分配战略
(一) 分配战略的内涵与作用
分配战略,或称收益分配战略,是指以战略眼光确定企业收益留存与分配的比例, 以保证企业债权人、员工、国家和股东的长远利益。
收益分配战略主要包括企业收益分配战略和股利分配战略等%
股利分配战略目标为:促进公司长远发展;保障股东权益;稳定股价,保证公司 股价在较长时期内基本稳定。
股利分配战略的制定必须以投资战略和融资战略为依据,必须为企业整体战略 服务。
(二) 股利分配战略选择
股利分配战略选择通常受到以下因素的影响:法律因素、债务(合同)条款因素、 股东类型因素、经济因素。
股利分配战略的类型有:剩余股利战略、稳定或持续增长的股利战略、固定股利 支付率战略、低正常股利加额外股利战略、零股利战略。
原标题:全国会计专业技术资格考试领导小组办公室发布2021年全国 会计专业技术初高级资格考试大纲
文章来源:http://kjs.mof.gov.cn/gongzuotongzhi/202011/t20201120_3626958.htm