参考答案:
1.ABC
题目详解:高水平的股利政策降低了企业的代理成本，但同时增加了外部融资成本，理想的股利政策应当使两种成本之和最小。选项D错误;所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标。选项E错误。
2.B
题目详解:在借款之前，公司根据当时的资本需求与银行等贷款机构直接商定贷款的时间、数量和条件。在借款期间，若公司的财务状况发生某些变化，也可与债权人再协商，变更借款数量、时间和条件，或提前偿还本息。因此，借款筹资对公司具有较大的灵活性。所以，选项B正确。
3.ACE
题目详解:新发行长期债券资本成本=12%×(1-25%)/(1-2%)=9.18%，新发长期债券所占比例=2000/(4400+3200+2000)=20.83%;债券发行后普通股票的资本成本=5.7/45+3%=15.67%，发行债券后普通股所占比例=4400/(4400+3200+2000)=45.83%;原长期债券资本成本为13%，所占比例=3200/(4400+3200+2000)=33.33%，债券发行后加权资本成本=9.18%×20.83%+15.67%×45.83%+13%×33.33%=13.43%。
4.ABDE
题目详解:资本成本是企业筹集和使用资金所付出的代价，包括资金筹集费用和使用费用。在资金筹集过程中，要发生股票发行费、借款手续费、证券印刷费、公证费、律师费等费用，这些属于资金筹集费用。所以选项A、B、D、E正确。选项C属于资金使用费用。
5.ABD
题目详解:影响资本成本的因素包括：总体经济环境;资本市场条件;企业经营状况和融资状况;企业对筹资规模和时限的需求等。所以选项A、B、D正确。
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